Рецессия в экономике

Рецессия – это стремительное падение объемов ВПП, кризис банковской системы и ключевых производителей. Но, несмотря на весь негатив, именно в этот период национальная экономика наиболее восприимчива к положительным изменениям, позволяющим избежать глубокого кризиса и выйти рецессии с минимальными потерями.

Рецессия ( лат. recessus — отступить) – замедление роста или постоянное падение объема валового внутреннего продукта (ВВП) в течение полугода и более, что обычно приводит к началу периода экономической депрессии. Как правило, характеризуется значительным падением биржевых индексов, росту безработицы и другими признаками циклического кризиса.

Причины возникновения и последствия

В зависимости от типа и уровня развития экономики выделяют пять основные причины, когда возникает рецессия, это:

  • Изменение внешних рыночных условий. Особенно сильно это проявляется, если основным источником национального дохода является экспорт сырьевых товаров, таких как газ или нефть. При снижении мировых цен дефицит бюджета начинает компенсироваться внешними заимствованиями, повышением налоговых ставок и снижением социальных выплат. Все это в комплексе может запустить кризисные процессы.
  • Преобладание импорта над экспортом. Если большинство товаров реализуемых на внутреннем рынке импортного производства падение производства неизбежно, если не приняты соответствующие защитные меры.
  • Медленные темпы модернизации. Неблагоприятный инвестиционный климат приводит к оттоку капитала и замедлению темпов модернизации основных фондов и как следствие потерю конкурентоспособности, рост безработицы и снижение уровня жизни.
  • Проблемы в ключевых секторах. Яркий пример – ипотечный кризис в США 2008 г., который вызвал негативную цепную реакцию не только внутри страны, а и по всему миру.
  • Форс-мажорные обстоятельства, такие как военные действия или стихийные бедствия (землетрясения, наводнения и прочие).

Последствия:

  • Падение объемов производства. Происходит как следствие уменьшение потребности в рабочей силе и рост уровня безработицы. Потребление сокращается, экономика все больше переходит в теневой сектор, что еще больше усиливает падение производства и сферы услуг.
  • Рост кредитной задолженности. Падение уровня жизни приводит к неплатежам населения, росту процентных ставок и более жестким условиям выдачи новых кредитов как физическим, так и юридическим лицам.
  • Инвестиционный спад. Кредитование новых промышленных и технических направлений сокращается, падает конкурентоспособность, вызывая сокращение объемов экспорта и падение курса акций ведущих промышленных предприятий.
  • Инфляция, как закономерный итог предыдущих негативных факторов. Баланс денежной массы и уровень социальных выплат обычно начинают поддерживаться с помощью внешних заимствований, что увеличивает внешний долг, который в свою очередь рефинансируется новыми кредитами.
  • Снижение ВВП. Если срочные меры не принимаются, падение может перейти в полномасштабный кризис.

Последствия необязательно могут следовать в указанном порядке или возникать одновременно. Например, уровень инфляции может увеличиться незначительно (2-3%), что при достаточно мощной экономике не вызовет мгновенного негативного эффекта. Когда же активно проявляются несколько признаков, то можно с высокой вероятностью говорить о рецессии.

О ее начале может быть официально заявлено. В США такие решения находятся в компетенции Национального бюро экономических исследований, и рецессией считается сильное падение деловой активности, объема ВВПП и основных биржевых индексов в течении как минимум трех-четырех месяцев подряд. В Великобритании аналогичный органом является Национальная статистическая служба, считающая началом рецессии падение ВПП на протяжении двух кварталов подряд.

Виды рецессии

По влиянию внешних факторов экономическая теория выделяет три основных разновидности:

  1. Незапланированная. Причина – появление форс-мажорных внешних обстоятельств, таких как военные действия, природные катаклизмы или неожиданное падение цен на энергоносители, если их экспорт составляет значительную часть доходов. Данный вид наиболее опасен, так как не практически не поддается прогнозированию, и подобрать адекватные меры для выхода очень сложно.
  2. Политическая или психологическая рецессия. Простыми словами — это повышенное недоверие к существующей монетарной политике большей части бизнеса, конечных потребителей, внутренних и внешних инвесторов. Для преодоления достаточно решений, которые вернут доверие к экономической и политической системе, например, снижение процентных ставок или уменьшение влияния государства на внутренний рынок.
  3. Рост внешнего долга. Как результат — снижение курса акций и основных биржевых индексов, отток капитала за рубеж и снижение инвестиционной активности. Так же опасна, как и незапланированная, и может длиться длительное время без реакции на любые внешние и внутренние изменения;

Способы преодоления

Единого мнения, как преодолеть рецессию и последующий за ней кризис не существует – слишком разный комплекс причин, приведший к падению, и универсальных рекомендаций быть не может. Среди наиболее используемых мер можно выделить снижение учетных ставок Центробанка, стимулирование экспорта и государственная поддержка банковской системы и крупных производителей.

При более глубоком анализе выясняется положительные моменты такой стадии экономического цикла как рецессия, что это в отличие от стагнации, означает готовность экономики к переменам даже путем сжатия отдельных сегментов и принятия непопулярных решений.

Исторические примеры

  • США 1937-1938 г. Сокращение бюджетных расходов для поддержания экономики после «Великой депрессии» привело ко второй волне кризиса и в 1939 г. индекс промышленного производства не превышал 90% от показателей 1932 г., а безработица продолжала оставаться на уровне 17%. Стабильный рост американской экономики начался только после начала Второй мировой войны на волне резкого увеличения военных заказов;
  • Финансовый кризис 2007-2008 г. Наглядный пример как рецессия крупнейшей мировой экономики может привести к падению всей мировой экономики. Началом послужил кризис ипотечных ценных бумаг в США и в результате курсы акций американских компаний упали в среднем на 40% в США и до 50% на европейских биржевых площадках.
  • Референдум по выходу Великобритании из состава ЕС (Brexit). По прогнозам Международного валютного фонда (МВФ) в Соединенном Королевстве к 2019 г. падение объема ВВП может достигнуть 5,6% при безработице свыше 6%, и за этим может последовать затяжная рецессия.

Москва. 25 января. INTERFAX.RU — Замедление роста промышленности в РФ в 2017 году до 1% с 1,3% в 2016 году было вызвано выполнением Россией договоренностей ОПЕК+, снижением производства в металлургии, а также недоисполнением расходов бюджета на нацоборону, говорится в докладе Минэкономразвития «Картина промышленности» за декабрь, опубликованном в четверг.

«В целом за 2017 год рост промышленного производства замедлился до 1,0% по сравнению с 1,3% годом ранее. Темп роста добывающих отраслей в 2017 году снизился до 2,0% (с 2,7% в 2016 году). Замедление роста добычи полезных ископаемых было обусловлено ответственным выполнением Россией условий сделки ОПЕК+, влияние которой в целом на состояние платежного баланса России оценивается как позитивное. Поддержку выпуску добывающей промышленности оказало увеличение добычи газа из-за аномально холодной погоды весной и в начале лета», — говорится в обзоре.

«Обрабатывающая промышленность в 2017 году показала рост на 0,2% по сравнению с 0,5% роста годом ранее. Как и в 2016 году, драйверами ее роста стали химическая промышленность и пищевые производства, в то время как наибольший отрицательный вклад внесла металлургия. При этом недоисполнение (на 6,7% по сравнению с уточненной росписью) расходов федерального бюджета на национальную оборону привело к замедлению роста в отдельных отраслях машиностроения», — отмечают в Минэкономразвития.

Как сообщил на этой неделе Росстат, снижение промпроизводства в декабре составило 1,5% в годовом выражении после падения на 3,6% в ноябре. В целом за 2017 год промышленность выросла на 1,0%, что оказалось в два раза ниже прогноза Минэкономразвития (которое ожидало рост на 2,0%).

По оценке экономистов, опрошенных «Интерфаксом», формально промышленность вошла в рецессию во втором полугодии 2017 года: сезонноочищенное промпроизводство снижалось два квартала подряд — третий и четвертый. В то же время экономисты отмечали, что во многом это было вызвано разовыми факторами — теплой осенью и началом зимы, а также ограничениями по добыче нефти. Прогнозы экспертов на 2018 год по промышленности — рост около 2%.

Официальный прогноз правительства РФ по росту промпроизводства в 2018 году равняется 2,5%. Вице-премьер Аркадий Дворкович спрогнозировал восстановление показателей уже в первом квартале.

Минэкономразвития отмечает, что спад промышленности в декабре локализован в ограниченном круге отраслей, включая металлургию, транспорт и производство табачной продукции, объясняя это спецификой отдельных рынков.

«Медианный темп роста в обрабатывающей промышленности (с коррекцией на календарный фактор), позволяющий очистить динамику показателя от влияния «локальных» факторов, в декабре, по оценке министерства, составил 1,4% роста в годовом выражении (после роста на 2,8% в ноябре)», — приводит министерство второй месяц подряд свои расчеты по медианному росту, который вызвал много вопросов и нареканий у аналитиков на предмет значимости для анализа процессов в промышленности.

«Основной отрицательный вклад в динамику обрабатывающего комплекса (1,7 п.п.) внесли те же отрасли, которые стали причиной ноябрьского падения выпуска, — «производство основных драгоценных металлов и прочих цветных металлов, производство ядерного топлива» и «производство прочих транспортных средств и оборудования. Масштаб спада в указанных отраслях остается существенным (9,8% и 14,5% в годовом выражении соответственно), несмотря на улучшение показателей по сравнению с предыдущим месяцем», — говорится в докладе министерства.

«Еще 0,7 п.п. спада обрабатывающей промышленности в декабре объясняется резким сокращением производства табачной продукции на 66,3% в годовом выражении. Снижение выпуска в отрасли наблюдается четвертый год подряд и обусловлено такими факторами, как рост акцизов, распространение альтернативных курительных продуктов и законодательные меры по ограничению табакокурения», — особо отмечают в Минэкономразвития спад в производстве табачной продукции.

Знаете ли вы, что двое из трех человек не готовы к следующему экономическому спаду? Этот факт кажется еще более пугающим, если учесть, что все большее число экономистов готовятся к очередной рецессии в ближайшем будущем. Однако существует несколько простых способов подготовиться к рецессии, например, понять, как можно повлиять на фондовый рынок, и изучить стратегии, которые используются глобальными инвесторами для того, чтобы потенциально извлечь выгоду из экономического спада.

В этой статье мы объясняем, что такое рецессия в экономике и что ее вызывает, как она влияет на экономику и фондовый рынок, а также как подготовиться к следующему спаду. И, конечно, опишем несколько стратегий для защиты от рецессии, которые вы можете сохранить в своем арсенале, готовясь к очередному экономическому спаду.

Что такое спад экономики

Национальное бюро экономических исследований дает следующее определение: «Экономическая рецессия это значительное снижение экономической активности, продолжающееся более нескольких месяцев». Падение экономической активности измеряется с помощью пяти следующих показателей: реальный валовой внутренний продукт (ВВП), реальный доход, занятость, промышленное производство и розничные продажи.

Многие экономисты и аналитики заходят дальше и утверждают, что рецессия в экономике это отрицательный рост ВВП в течение двух кварталов подряд. Есть и другие, более заметные показатели, такие как банкротство предприятий, высокие продажи в магазинах из-за низких потребительских расходов, падение цен на жилье и высокий уровень безработицы.

Что вызывает экономический спад

Спад экономики это совокупность множества причин. Некоторые из них связаны с войнами, а некоторые — с государственной политикой. Говоря в-общем, экономический спад это следствие дисбаланса в экономике, которое необходимо исправить.

Например, причиной экономического кризиса 2008 года стало нерациональное изобилие на рынке жилья. Все думали, что цены на жилье будут расти, что привело к тому, что многие люди покупали дома, которые они не могли себе позволить. Федеральная резервная система США поддерживала низкие процентные ставки, что стимулировало увеличение числа кредитов.

Финансовые учреждения создавали сложные продукты, смешивая различные типы кредитов. Когда начался кредитный дефолт (люди были не в состоянии выплачивать кредиты), на рынке возникла паника, что в конечном итоге привело к банкротству банков и к тому, что на выправление ситуации правительству пришлось выделить более 700 миллиардов долларов.

В то время как мировой экономический кризис 2008 года был вызван возникновением чрезмерной задолженности в экономике, рецессия рынка 2001 года была вызвана завышенными ценами на акции в технологическом секторе, что привело к краху «технического пузыря». Каждый экономический кризис уникален по-своему, но у всех есть некоторые общие черты, такие как высокие процентные ставки, «пузыри» цен на активы и экстремальные уровни инфляции.

Если вы хотите избежать попадания в следующую рецессию, важным шагом является обеспечение того, чтобы в вашем финансовом арсенале были правильные инструменты. Одним из них является MetaTrader 5 — торговая платформа номер 1 в мире. Платформа, которую Admiral Markets предлагает совершенно БЕСПЛАТНО! Доступ к превосходным возможностям для построения графиков, бесплатные данные и анализ рынка в режиме реального времени, лучшие торговые виджеты и многое другое. Нажмите на баннер ниже и скачайте его совершенно БЕСПЛАТНО!

Как рецессия экономики влияет на фондовый рынок

Важно отметить, что фондовый рынок не является индикатором экономического спада. Это связано с тем, что фондовый рынок отражает взгляды инвесторов на будущие доходы публичных компаний, а не на состояние экономики.

Однако в период рецессии потребители обычно тратят меньше, что может привести к сокращению рабочих мест, что, в свою очередь, может повлиять на прибыльность или будущие доходы компании. Вот почему рецессия экономики это период, обычно совпадающий с падением фондового рынка. В качестве примера давайте рассмотрим финансовый кризис 2008 года и индекс фондового рынка Dow Jones 30 (DJI 30), который представляет тридцать американских компаний из различных секторов, таких как Apple, Nike, McDonald’s и другие.

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5, DJI 30 Месячный график — диапазон данных: с 1 мая 2005 года по 15 августа 2019 года, доступ к которому был осуществлен 15 августа 2019 года в 13:56 BST. — Обратите внимание: прошлые результаты не являются надежным показателем будущих результатов.

Желтое поле на приведенном выше графике показывает снижение индекса Dow Jones 30 с октября 2007 года по март 2009 года. Хотя индекс значительно снизился за это время, он достиг минимальных значений, прежде чем экономика снова начала расти. Это связано с тем, что во время рецессии центральные банки обычно снижают процентные ставки для того, чтобы снизить стоимость кредитов в надежде на то, что компании будут использовать этот капитал для инвестиций в рост, инновации, занятость и так далее. Основная идея состоит в том, чтобы снова поднять экономику.

Понимая это, вы можете начать подготовку к следующему спаду, используя для защиты стратегии, о которых мы расскажем в следующих разделах.

Рецессия экономики — Как подготовиться к ней с Admiral Markets

Многие люди считают, что попытка предугадать правильное время, когда экономика вступает в рецессию, является наиболее важным способом подготовки. На самом деле, гораздо важнее иметь доступ к правильным финансовым торговым продуктам, чтобы иметь возможность извлекать выгоду из любых крупных рыночных движений.

Прежде чем мы рассмотрим различные торговые стратегии, защищающие от спада, изучите, как вы можете начать готовиться к следующей рецессии:

1. Откройте торговый счет у регулируемого брокера

Во времена экономической нестабильности и рецессии, вам нужна уверенность в том, что ваш брокер отвечает вашим интересам и компетентно проводит ваши сделки. Брокеры, регулируемые наиболее известными в мире финансовыми регуляторами, например, таким как Управление финансового поведения Великобритании (FCA), обеспечивают более высокую степень финансовой стабильности и безопасности.

Admiral Markets регулируется четырьмя наиболее признанными в мире финансовыми регуляторами: Управлением финансового поведения Великобритании (FCA), Австралийской комиссией по ценным бумагам и инвестициям (ASIC), Кипрской комиссией по ценным бумагам и биржам (CySEC) и Эстонским органом финансового надзора (EFSA).

2. Узнайте, как использовать контракты на разницу (CFD) для получения прибыли от падающего рынка

Существуют различные преимущества и риски, связанные с торговлей с CFD. Однако, торгуя CFD, пользователи потенциально могут получить прибыль от падающих, а также растущих рынков — это мы более подробно обсудим ниже в разделе о первой торговой стратегии для защиты от рецессии

Изучение того, как работает торговля CFD, может быть полезным в условиях рецессии, когда некоторые рынки падают, а некоторые растут, обеспечивая гибкость, необходимую для торговли в рецессии.

Пользователи также могут использовать традиционный счет для обмена акциями, такой как Invest.MT5, который позволяет инвестировать в акции компании. Хотя вы не можете получить прибыль от падающего рынка на этом счете, есть и другие преимущества, такие, например, как возможность собирать дивиденды. Тем не менее, возможность доступа к различным продуктам финансовой торговли от одного и того же брокера может оказаться весьма полезной.

3. Тренируйтесь на удобной, быстрой и безопасной торговой платформе.

Самая популярная торговая платформа в мире — это MetaTrader ( MetaTrader 4, MetaTrader 5 и MetaTrader WebTrader), которую пользователи Admiral Markets могут скачать БЕСПЛАТНО. Независимо от того, торгуете ли вы на ПК, Mac, Android или iOS, вы можете получить доступ к набору торговых платформ MetaTrader и пользоваться превосходными функциями для построения графиков, широким диапазоном классов активов для торговли, бесплатными рыночными данными и новостями в режиме реального времени, а также широким ассортиментом технических и фундаментальных торговых индикаторов.

При подготовке к торговле на финансовых рынках во время рецессии важно заранее знать, как использовать вашу торговую платформу, как получить доступ к различным рынкам и как размещать ордера. Это связано с тем, что многие инвесторы и трейдеры будут активно проводить различные сделки, что может привести к очень быстрому движению рынков. Вы, конечно, захотите без промедлений приступить к торговле, не тратя лишнего времени на то, чтобы разобраться с нюансами вашей торговой платформы. Поэтому лучше изучить все заранее.

Демо-счет является отличным способом начать практиковать торговлю в безрисковой среде и убедиться, что вы готовы перейти к торговле на реальном счете. Готовы? Теперь вы можете открыть БЕСПЛАТНЫЙ демо-торговый счет в Admiral Markets, нажав на баннер ниже:

4. Ознакомьтесь с различными классами активов, такими как Форекс, акции, сырьевые товары и индексы

Существует множество рынков для торговли, таких как Forex, акции, сырьевые товары, индексы, облигации и криптовалюты. Некоторые из этих рынков могут демонстрировать тенденции к росту или падению во время рецессии.

Например, в одной из стратегий защиты от рецессии, которую мы рассмотрим далее, мы обсудим тенденцию инвесторов переходить на активы-убежища, такие как золото и швейцарский франк.

Актив-убежище относится к рынкам, которые, как ожидается, сохранят свою стоимость, даже если пострадают глобальные финансовые рынки. Швейцарский франк считается надежным из-за стабильности швейцарского правительства и его финансовой системы. Золото считается надежным активом из-за того, что его использовали в качестве формы валюты с древних времен.

Умение разбираться в различных классах активов, которыми вы можете торговать, может помочь вам подготовиться к торговле во времена рецессии, об этом мы расскажем в следующем разделе.

Спад экономики — Как подготовиться к следующей рецессии

После того, как вы настроили реальный или демо-счет и загрузили торговую платформу MetaTrader, следующим шагом в подготовке к рецессии является создание торгового плана с набором торговых стратегий, созданных для защиты от рецессии.

В этой статье мы сосредоточимся на трех таких стратегиях, рассмотрим их на примере различных рынков. Вы также можете ознакомиться с остальными стратегиями для использования в различных рыночных условиях в статье «Торговые стратегии на этот год».

Рецессия экономики и торговые стратегии, которые защитят вас от спада

Чтобы по-настоящему понять приведенные ниже стратегии, лучше всего открыть свою платформу Admiral Markets MetaTrader, чтобы вы могли рассматривать примеры на своих собственных графиках.

# 1 Диверсифицируйте свой портфель акций, используя ротацию секторов

Для тех, кто владеет портфелем акций, существует риск того, что эти акции могут плохо работать во время рецессии. Некоторые инвесторы могут попытаться хеджировать, переходя на короткие позиции при торговле CFD на индексы (объяснение в разделе о следующей стратегии защиты от рецессии). Цель заключается в том, чтобы любая прибыль от торговли на падающем рынке компенсировала любые убытки от падения инвестиционного портфеля. Однако это легче сказать, чем сделать.

Чтобы подготовиться к рецессии, инвесторы могут рассмотреть возможность использования «ротации секторов». Это практика перебалансирования портфеля акций в секторах, которые обычно работают лучше. Например, в условиях экономического спада «защитные» сектора, такие как потребительские товары, коммунальные услуги и здравоохранение, обычно работают лучше, чем другие сектора, такие как дискреционный потребительский сектор, розничная торговля и так далее. Так происходит из-за того, что эти компании предоставляют услуги или продукты, в которых люди будут нуждаться всегда, независимо от того, что происходит с экономикой.

Инвесторы также могут попытаться получать более высокие дивиденды. Если вы инвестируете в акции компании, вы имеете право на получение дивидендов, которые по сути являются частью прибыли. Таким образом, инвесторы пытаются найти лучшие дивидендные акции для получения дохода .

Один из самых простых способов начать инвестирование в акции — это открыть счет Invest.MT5, который позволяет инвестировать в акции и ETF с 15 крупнейших мировых бирж через торговую платформу MetaTrader 5. К другим преимуществам относятся бесплатные рыночные данные в режиме реального времени, обновления рынка премиум-класса, нулевые комиссионные за обслуживание счета, низкие комиссионные за транзакции и выплаты дивидендов! Вы можете открыть инвестиционный счет, нажав на баннер ниже:

# 2 Короткие сделки на CFD на фондовые индексы

С Admiral Markets вы можете торговать целям рядом CFD на индексы, такие как Dow Jones 30 (DJI 30), немецкий DAX 30 (DAX 30) и FTSE 100. Чтобы увидеть, на каких рынках вы можете торговать, выполните следующие действия:

  1. Откройте MetaTrader.
  2. Откройте раздел «Обзор рынка» в меню «Вид» вверху или нажав Ctrl + M на клавиатуре.Откроется список рыночных символов в левой части вашего графика.
  3. Щелкните правой кнопкой мыши в окне «Обзор рынка» и выберите «Символы» или нажмите Ctrl + U на клавиатуре.
  4. Затем откроется окно, в котором указаны все доступные для вас рынки.
  5. Выберите Индексы.

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5. Отказ от ответственности: графики для финансовых инструментов, представленные в этой статье, приведены в иллюстративных целях и не являются торговым советом или побуждением купить или продать какой-либо финансовый инструмент, предоставленный Admiral Markets (CFD, ETF, Акции). Прошлые показатели не обязательно являются показателем будущих результатов.

Индексы фондового рынка представляют собой набор различных публичных компаний. Например, индекс Dow Jones 30 рассчитывается с использованием цен закрытия и рыночной капитализации 30 американских компаний. К ним относятся Apple, Boeing, Pfizer, Microsoft, Nike, Wal-Mart и другие.

Поскольку компании, как правило, борются во времена экономического спада, цены на акции скорее всего будут падать. Таким образом, вместо того, чтобы покупать акции или инвестировать в индекс, ожидая, что цена вырастет и вы сможете продать с прибылью, вы можете поступить наоборот, торгуя CFD на фондовые индексы.

По мере того, как цены на отдельные акции падают, падает и индекс, который их удерживает. Поэтому трейдеры часто продают или «шортят» индексы, чтобы потенциально получить прибыль от падения цен. Использование CFD позволяет вам открыть сделку на продажу, что означает, что вы продаете CFD по более высокой цене с расчетом на то, что цена упадет и вы сможете закрыть сделку, выкупив CFD по более низкой цене и получив прибыль в виде разницы цен.

Конечно, если рынок поднимется, трейдер будет терять деньги, поэтому необходимо уметь грамотно управлять рисками.

Начинающим трейдерам лучше сначала поддерживать низкий уровень риска и использовать стоп-лоссы, которые представляют собой ордера, которые вы размещаете на выбранных уровнях для того, чтобы выйти из сделки по фиксированной цене и минимизировать потери. Чтобы открыть короткую сделку для CFD на какой-либо индекс, выполните следующие действия:

  1. Используйте торговую стратегию для определения возможных уровней входа, стоп-лосса и целевой цены.
  2. Выберите индекс в платформе MetaTrader в окне «Обзор рынка», щелкните на него левой кнопкой мыши, удерживайте, перетащите на график и отпустите.
  3. Щелкните правой кнопкой мыши на графике, выберите «Торговля» -> «Новый ордер» или нажмите F9 на клавиатуре.
  4. Откроется тикет, как показано на изображении ниже, затем трейдеры могут нажать «продать» или «купить».

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5. Отказ от ответственности: графики для финансовых инструментов, представленные в этой статье, приведены в иллюстративных целях и не являются торговым советом или побуждением купить или продать какой-либо финансовый инструмент, предоставленный Admiral Markets (CFD, ETF, Акции). Прошлые показатели не обязательно являются показателем будущих результатов.

Теперь вопрос в том, какую торговую стратегию или инструменты вы используете, чтобы определить, когда открывать короткую позицию на рынке? Есть множество инструментов, которые трейдеры могут использовать в торговле, таких как технические индикаторы и модели ценовых движений. Примеры их использования можно увидеть в статье «Торговые стратегии на этот год».

# 3 Покупка CFD на золото

Золото является популярным активом для трейдеров и инвесторов во времена экономической неопределенности. Это связано с его статусом «безопасного убежища», поскольку история золота восходит к древним временам, когда оно использовалось в качестве валюты. Во время финансового кризиса 2008 года инвесторы покинули фондовый рынок и перешли на торговлю золотом, как показано на графике ниже:

Источник: Admiral Markets MetaTrader 5, золото , Месячный график — диапазон данных: с 1 января 1992 года по 15 августа 2019 года, доступ к которому осуществлялся 15 августа 2019 года в 16:08 по московскому времени. — Обратите внимание: прошлые результаты не являются надежным показателем будущих результатов.

На долгосрочном графике золота, изображенном выше, желтый прямоугольник показывает период с начала 2008 года до пика, достигнутого рынком золота в сентябре 2011 года. Хотя цены на золото уже росли до финансового кризиса, движение цен вверх ускорилось, когда рецессия вызвала банкротство компаний.

Из всех драгоценных металлов золото является крупнейшим активом и предлагает инвесторам возможность диверсификации во время экономического спада, а также возможности краткосрочной и долгосрочной торговли из-за высокой волатильности цен и изменения направления тренда. С Admiral Markets трейдеры могут торговать золотом без комиссии.

Следующая рецессия в экономике — Как подготовиться к ней сегодня

Теперь вы знаете, что является характерными чертами рецессии и ознакомились с различными стратегиями для защиты от нее. Доступ к различным торговым продуктам, разнообразные классы активов и быстрая, безопасная торговая платформа так же необходимы для подготовки к следующей рецессии. С Admiral Markets вы можете:

  • Торговать с известным брокером, регулируемым четырьмя мировыми финансовыми регуляторами, включая Управление финансового поведения Великобритании.
  • Иметь доступ к самым быстрым и наиболее безопасным торговым платформам MetaTrader для ПК, Mac, Android и iOS.
  • Торговать 24 часа в сутки, пять дней в неделю.
  • Использовать политику защиты от негативного баланса для вашего душевного спокойствия.

Если вы испытываете желание начать торговать или эта статья помогла вам дополнить ваши торговые знания, вам может быть приятно узнать, что Admiral Markets предоставляет возможность торговать на Forex и CFD на более чем 80 валютах, а последние обновления рынка и технический анализ предоставляются БЕСПЛАТНО! Нажмите на баннер ниже, чтобы открыть свой реальный счет сегодня!

Продолжайте свое обучение на Форекс

  • Самые известные трейдеры мира и их подход к торговле
  • Александр Элдер — гуру в мире трейдинга
  • Основные ошибки Форекс трейдеров — Как избежать убытков на Форекс

О нас: Admiral Markets

ИНФОРМАЦИЯ ОБ АНАЛИТИЧЕСКИХ МАТЕРИАЛАХ:

Ниже приведена дополнительная информация, касающаяся аналитики, мнений, прогнозов или другой подобной информации (далее «Аналитика»), опубликованной на веб-сайте Admiral Markets. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, обратите особое внимание на следующее:

1. Вы имеете дело с маркетинговой коммуникацией. Аналитика публикуется только в ознакомительных целях и не может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация. Он не был подготовлен в соответствии с правовыми требованиями, направленными на содействие независимости инвестиционных исследований, и что он не попадает под действие каких-либо запретов на проведение операций перед распространением инвестиционных исследований.

2. Каждое инвестиционное решение принимается каждым клиентом самостоятельно, и Admiral Markets не несет ответственности за какие-либо убытки или ущерб, возникшие в результате такого решения, независимо от того, полагался ли клиент в ходе принятия решения на представленную в Аналитике информацию или нет.

3. В целях защиты интересов наших клиентов и объективности Аналитики Admiral Markets установил соответствующие внутренние процедуры для предотвращения и управления конфликтами интересов.

4. Аналитика готовится независимым аналитиком (далее «Автор») на основе личного опыта и суждениях Автора.

5. Несмотря на все предпринятые разумные меры, призванные обеспечить надежность, а также корректность, доступность и своевременность Аналитики, Admiral Markets не гарантирует точности или полноты содержащейся в ней информации.

6. Содержащаяся в Публикации Аналитика о доходности финансовых инструментов за прошлые периоды, или об их смоделированной доходности, не является со стороны Admiral Markets прямым или косвенным обещанием, гарантией или ссылкой на доходность данных финансовых инструментов в последующие периоды. Стоимость финансового инструмента может, как расти, так и снижаться, поэтому сохранение стоимости активов не гарантируется.

7. Торговля с использованием кредитного плеча (включая CFD), является спекулятивной по природе и может принести как прибыль, так и убытки. Перед началом торговли убедитесь, что понимаете связанные с торговлей риски

Даже слово «катастрофа» уже с трудом применимо к тому, что сейчас происходит в российской промышленности. Декабрь прошлого года оказался шестым месяцем подряд промышленного спада. Шесть месяцев или два квартала подряд сокращения выпуска – это классическое условие наступления рецессии. Уточненные данные по месячным темпам промышленного спада (месяц к предыдущему месяцу с учетом сезонного и календарного выравнивания) выглядят следующим образом:

Реклама

Таблица 1. Темпы изменения объемов промышленного производства в июне — декабре 2008 г.

Темпы спада, зафиксированные в ноябре и особенно в декабре прошлого года, не имеют аналогов в современной российской экономической истории.

До нынешнего кризиса рекордсменом по месячным темпам промышленного спада был декабрь 1993 года – тогда производство сократилось на 4,7%. В ноябре прошлого года этот рекорд был побит и промышленный спад оказался на четверть более резким – 6,0%. Декабрь 2008 года установил новый рекорд спада: сокращение промышленного производства на 8% (по отношению к ноябрю 2008 г.) является беспрецедентным. Такой спад, происходящий в течение года, считается – и небезосновательно – характеристикой острейшего экономического кризиса. В декабре такой спад произошел в течение месяца.

Среднемесячные темпы спада в течение последних шести месяцев оказались равными 3,6% — такие темпы спада характеризуют острую промышленную рецессию, если они накоплены в течение года. В пересчете же на годовые темпы сокращение производства в России в последние полгода составило невиданные 35,5%.

Результатов пятилетнего экономического роста больше нет

Кумулятивное сокращение промышленного производства за последние 6 месяцев – с июля по декабрь 2008 года – составило 19,7%. Таких темпов сокращения производства в последние два десятилетия не было – ни в 1992-м, ни в 1994-м, ни в 1998-м.

Подобные темпы падения производства, возможно, наблюдались на территории России лишь во время Великой Отечественной войны – в конце 1941 года и весной — летом 1942-го.

Индекс промышленного производства, зафиксированный в декабре 2008 года, последний раз находился на таком уровне в октябре 2003 года — месяце, запомнившимся арестом Михаила Ходорковского. За последние полгода рецессия уничтожила результаты весьма приличного роста российской промышленности в течение последних пяти лет, или почти 45% из кумулятивного прироста российской индустрии со времени августовского кризиса 1998 года.

Важно обратить внимание на то, что, несмотря на заметный рост после августа 1998-го, объем промышленного производства в России даже к лету 2008-го так и не достиг уровня производственной активности на излете существования СССР в 1989 году.

В июне 2008-го, месяце максимальной индустриальной экспансии последнего десятилетия, объем промышленного производства в России все еще оставался ниже уровня 1989 года примерно на 15%.

С падением почти на 20% за последние 6 месяцев объем промышленного производства в декабре 2008 года оказался примерно на уровне (оставляя в стороне структуру производства и качество производившейся продукции), на котором он находился в ноябре 1993 года, а до этого – в 1977-м.

Иными словами, в результате нынешнего кризиса российская промышленность по индексу физического объема уже оказалась отброшенной более чем на три десятилетия назад.

Отраслевой разрез спада

Нынешний кризис затронул все без исключения крупные отрасли промышленности. Однако масштабы сокращения выпуска в них существенно различаются.

Таблица 2. Сокращение объемов производства по отраслям промышленности на декабрь 2008 г.

Относительно неглубокое сокращение производства (годовые темпы спада – менее 2%) наблюдается в нефтедобывающей, а также в мукомольной и комбикормовой промышленности. Более выраженный спад (от 5 до 8%) переживают пищевая и нефтеперерабатывающая промышленность, электроэнергетика и цветная металлургия. Весьма жестко (падение на 18–35%) кризис протекает в легкой, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной, газовой, стекольной и фарфорофаянсовой, химической и нефтехимической промышленности, а также в промышленности строительных материалов.

Угольная промышленность, черная металлургия, машиностроение находятся в состоянии фактически свободного падения (годовые темпы спада – от 41 до 61%).

Падение производства в российском машиностроении носит почти невероятный характер – за 7 месяцев выпуск упал на 42%, и по его объему отрасль вернулась на уровни сентября 2001 года, января 1995-го или середины 1970-х годов.

Следует также обратить внимание на длительность нынешнего спада. Лишь в нескольких отраслях – газовой, угольной, нефтепереработке, стекольной и фарфорофаянсовой промышленности – сокращение производства началось после августа 2008 года, то есть когда такое сокращение можно было хотя бы частично связать с воздействием мирового финансового кризиса, начало которого традиционно относят ко второй половине августа – сентябрю прошлого года. Во всех остальных отраслях

рецессия началась задолго до августа — сентября 2008 года, в ряде отраслей (пищевой, лесной, электроэнергетике, цветной металлургии) – в ноябре — декабре 2007 года, а в некоторых (легкой и нефтедобывающей промышленности) – еще в самом начале 2007 года.

Такое время начала производственного спада исключает возможность привязки рецессии в российской промышленности к воздействию на нее американского и/или мирового финансового кризиса.

Международные сопоставления

Нынешний экономический кризис коснулся не только России, значительное сокращение объемов промышленного производства происходит и в других странах мира. Однако, во-первых, оно происходит не везде: в странах Латинской Америки, Африки, Ближнего Востока, Южной и Юго-Восточной Азии, судя по всему, спад пока не наблюдается. Не зафиксировано ни одного месяца промышленного спада в Индии. Короткие сроки сокращения индустриальной активности в Казахстане, Армении, Австрии, Боснии, Белоруссии, Швейцарии, Хорватии, Сербии и в некоторых других европейских и постсоветских странах не позволяют пока говорить о рецессии в их экономиках. Во-вторых, в большинстве тех стран, где уже началась рецессия, ее масштабы заметно скромнее того, что происходит в России.

Таблица 3. Параметры промышленного спада в странах мира по состоянию на ноябрь

Центры мировой экономики – США, Европа, Япония – действительно уже находятся в состоянии промышленной рецессии. Однако глубина промышленного спада в них скромнее, чем в России.

Около 7% годовых – в США и Европе, около 19% — в Японии — по сравнению с почти 28% в России. Кроме того, сокращение промышленного спада в Европе началось в ноябре 2007 года, т. е. на три месяца раньше, чем в США (в феврале 2008-го). И это еще одно опровержение пропагандируемого российскими властями тезиса об американском происхождении нынешнего кризиса.

Единственная страна, сопоставимая по размерам экономики с Россией и испытывающая более значительное сокращение производства, – Украина. Однако сравнение российской ситуации даже с украинской требует дополнительных пояснений. Данные, представленные в таблице 3, отражают ситуацию на ноябрь прошлого года. Однако уже в декабре 2008 года динамика промышленного производства в этих двух странах продемонстрировала различные тенденции: на Украине объем выпуска по сравнению с ноябрем 2008 года вырос примерно на 5%, а в России он упал на 8%. По итогам декабря по сравнению с ноябрьскими данными кумулятивное сокращение производства на Украине с начала кризиса несколько уменьшилось – с 33,4% до 29,9%, а в России, наоборот, выросло – с 12,7 до 19,7%.

Хотя в целом скорость промышленного спада во время рецессии на Украине оказывается выше, чем в России, итог промышленного роста в этой стране за последние два десятилетия выглядит пока все же более успешным, чем у нас.

В то время как объем промышленного выпуска в России по итогам 2008 года превышает показатель 1998 года на 80%, на Украине это превышение составляет 117%. В 2008 году российская промышленность произвела продукции на 11% меньше, чем в 1991-м, а украинская – на 12% больше. По сравнению с 1989 годом объем промышленного производства в 2008-м в России остался на 15% меньше, на Украине же он оказался на 6% больше.

Предварительные итоги

Характер протекания экономического кризиса в России по сравнению с другими странами не подтверждает многочисленные заявления российских властей, а также некоторых аналитиков о природе, движущих силах и механизме нынешнего кризиса.

По итогам 2008 года большинство именно emerging markets по-прежнему сохраняют положительные темпы экономического роста, в отличие от многих развитых экономик. Следовательно,

утверждения, согласно которым решающее влияние на динамику emerging markets принадлежит развитым странам и прежде всего США, а сами развивающиеся страны самостоятельно не в состоянии поддерживать положительные темпы мирового экономического роста, оказались некорректными.

Спад промышленного производства в ряде крупнейших экономик мира начался до американского финансового кризиса, приходящегося на вторую половину августа – сентябрь 2008 года. Спад промышленного производства в еврозоне и Евросоюзе начался раньше, чем в США. Следовательно,утверждение, согласно которому именно динамика американской экономики является основной движущей силой современного мирового делового цикла, не выглядит достаточно обоснованным.

Спад промышленного производства в США начался до финансового кризиса в этой стране. В отличие от начавшейся в феврале 2008 года рецессии в американской промышленности (удельный вес которой в ВВП США в настоящее время незначителен – менее 12%), общая экономическая рецессия, определяемая по сокращению в течение двух кварталов реального ВВП, началась лишь в июле 2008 года.

Следовательно, утверждение, согласно которому производственный кризис в США стал результатом финансового кризиса, не вполне отражает реальную последовательность произошедших событий.

Первое существенное сокращение промышленного производства в России началось еще в январе 2008 года, рецессия в транспортном секторе – в апреле, рецессия в инвестиционном секторе – в июне, рецессия в промышленности – в июле. Все эти события произошли до начала американского и мирового финансового кризиса. Производство в ряде отраслей российской промышленности стало сокращаться еще в конце 2007 года – практически одновременно с промышленным спадом в ряде европейских стран, а в некоторых отраслях – даже в начале 2007 года, т. е. почти за год до промышленного кризиса в Европе и почти за полтора года до начала американского и мирового финансового кризиса и американской промышленной рецессии. Следовательно,

утверждение, согласно которому российский кризис является производным от американского и мирового кризисов, не подтверждается статистическими данными.

Промышленный спад в России начался не после того, как упали мировые цены на нефть, и не в результате такого падения. Промышленный спад в России начался в июле 2008 года, когда мировые цены на нефть достигли рекордных значений как в номинальном, так и реальном выражении. В целом за период российской промышленной рецессии мировые цены на нефть были выше на 60%, чем за соответствующий период 2007 года, а в течение всего 2008-го – выше почти на 70%. Следовательно, утверждение, согласно которому российский кризис вызван ухудшением мировой ценовой конъюнктуры, не соответствует действительности.

Спад в российской промышленности в наименьшей степени затронул отрасль, цены на продукцию которой к концу 2008-го упали в наибольшей степени, – добычу нефти. Сокращение производства оказалось наиболее глубоким в тех отраслях, цены на продукцию которых упали в меньшей степени – в машиностроении, черной металлургии, угольной, химической и нефтехимической промышленности. Следовательно, утверждение, согласно которому состояние российской промышленности решающим образом зависит от динамики мировых цен на нефть, не подтверждается. Кроме того, фактический структурный разрез промышленного спада в России показывает ошибочность популярных представлений о необходимости искусственной диверсификации российской промышленности, требующей налогового и регулятивного угнетения энергетического сектора и де-факто субсидирования обрабатывающих отраслей.

Промышленная рецессия в России началась и по-прежнему продолжается в условиях не отрицательного, а положительного платежного баланса по текущим операциям. Даже в ноябре 2008-го (по последним обнародованным данным) российский экспорт в долларовом выражении в полтора раза превышал российский импорт. Следовательно,утверждение, согласно которому российский кризис вызван внешними конъюнктурными, а не внутренними причинами, не находит своего подтверждения.

Главным предварительным итогом первых шести месяцев промышленной рецессии в России является то, что

кризис в нашей стране очевидным образом протекает существенно более жестко по сравнению с тем, как это происходит в большинстве других стран, сопоставимых с Россией по размерам и степени диверсификации экономики.

Следует особенно обратить внимание на то, что среди стран, затронутых промышленной рецессией 2008 года, почти нет стран-энергоэкспортеров, а в тех странах-энергоэкспортерах, где все же наблюдается сокращение производства, его масштабы гораздо скромнее промышленного спада в России. Это означает, чтоглавные причины нынешнего экономического кризиса в России связаны не столько с зарубежным воздействием, сколько, прежде всего, с внутренней российской спецификой.

Об этом – отдельный разговор.

Минфин под руководством Антона Силуанова хочет урезать 50 статей расходов. Ученые и бизнес, напротив, призывают их наращивать. Фото с сайта www.duma.gov.ru

Контуры правительственной антикризисной программы, которая предполагает ставку на инерционный рост и сокращение госрасходов, настораживают многих экономистов. Альтернативную программу обещают представить эксперты из Института им. Столыпина. Ранее подробную альтернативную программу опубликовал академик РАН Абел Аганбегян. Многие экономисты предсказывают, что реализация правительственного курса приведет к новой рецессии в 2021 году.

По итогам года экономика РФ может сократиться на 8%, предполагают эксперты из Института экономики роста им. Столыпина. Заметим, официальный прогноз Минэкономразвития на сегодняшний день – минус 3,8% по итогам 2020 года. Руководитель экспертного центра при уполномоченном при президенте РФ по защите прав предпринимателей Анастасия Алехнович подчеркивает: падение экономики РФ на 8% возможно в случае возникновения масштабной второй волны пандемии коронавируса. «С учетом сохраняющихся рисков второй волны как в России, так и в мире мы склонны полагать, что возможно сокращение ВВП в 2020 году до 8%, так как экономика России подвержена сразу двум негативным факторам: падению стоимости энергоресурсов и сокращению деловой активности вследствие ограничительных мер основных несырьевых секторов», – поясняет Алехнович.

Перспективы быстрого восстановления экономики в 2021 году также туманны. «Если не будет программы развития несырьевого сектора (в том числе высокотехнологичного) экономики России, то мы можем оказаться в наиболее опасной ситуации – это медленное восстановление экономики и доходов населения темпами ниже среднемировых», – полагает эксперт.

Собственно, по мнению Алехнович, дальнейшее падение доходов, сокращение производства и инвестиций в НИОКР, снижение спроса со стороны государства «могут оказать не просто краткосрочный негативный эффект на экономику, но и лишить возможности расти темпами не ниже среднемировых показателей вплоть до 2025 года». Чтобы избежать этого сценария, необходимо «вкладывать деньги в экономику с точки зрения стимулирования потребительского и инвестиционного спроса, высвобождать средства предприятий за счет снижения налоговых ставок», – указывает экономист.

Эксперты Института Столыпина не единственные, кто недоволен текущими антикризисными действиями правительства. Напомним, ранее Минфин предложил сократить 10% бюджетных ассигнований по «незащищенным статьям» на 2021–2023 годы, чтобы избавиться от дефицита, который в этом году может превысить 5 трлн руб., или 5% ВВП. Сокращение предполагалось по более чем 50 статьям бюджета, кроме дотаций региональным бюджетам, расходов на исполнение публичных нормативных обязательств (социальные пособия, пенсии военнослужащим и т.д.), на содержание судебной системы, обслуживание госдолга и межбюджетные трансферты внебюджетным фондам. Таким образом, суммарное сокращение бюджетных ассигнований в 2021 году составит 1,4 трлн руб., в 2022-м – почти 1,9 трлн, а в 2023 году – 1,3 трлн руб. В итоге за три года приток бюджетных денег в экономику снизится на 4,684 трлн руб., или 4,2% ВВП. А на план по восстановлению экономики было выделено 5 трлн руб.

С позицией чиновников урезать расходы во время кризиса согласны далеко не все. Помимо Института Столыпина против урезания бюджетных трат выступают многие видные экономисты и предприниматели. В частности, академик Абел Аганбегян призывал не зажимать расходы, а, наоборот, нарастить их, чтобы «перепрыгнуть стагнацию». «Предлагаю провести всеобщую мобилизацию необходимых огромных финансовых ресурсов на преодоление кризиса, с тем чтобы «перепрыгнуть» стагнацию и добиться ускоряющегося социально-экономического роста: 3% в год в 2022–2023 годы, 5% – в 2026–2028 годы и 6% – после 2029 года. Для этого необходимы весьма значительные средства: 8 трлн на кризисные месяцы 2020 года, 12 трлн на 2021 год, который может быть назван переломным, 14 трлн на 2022 год, 16 трлн дополнительных средств на 2024 год», – рассказывал академик. Он также замечал, что Россия в расчете на душу населения тратит на антикризисную программу в 5–10 раз меньше других стран. И если эта программа не будет скорректирована, Россия после кризиса опять окажется в стагнации, а негативные тренды, тянущие экономику вниз, усилятся, предупреждал Аганбегян.

Он также уверен в том, что и сама идея бездефицитного бюджета – ошибочна и тормозит экономический рост. При этом ЦБ, продолжал академик, не делает ничего, чтобы привлекать инвесткредиты в основной капитал (см.»НГ» от 26.07.20).

Примечательно, что с критикой антикризисных мер ЦБ и правительства выступают не только академики, но и предприниматели. Предприниматель Олег Дерипаска в интервью Business FM замечал, что, несмотря на многие достижения последних лет, Центробанк сегодня фактически не задействован в антикризисных мерах властей. «Я всегда выступаю за то, что, кроме формального исполнения тех критериев, которые заложены в законе, – это инфляция и макроэкономическая стабильность – Центральный банк как институт, который на сегодняшний день фактически имеет статус мегарегулятора… должен участвовать в развитии», – говорил он, подчеркивая, что ЦБ «сознательно отказывается принимать участие в программах развития».

Действия российского правительства
вызывают недоумение у экспертного
сообщества. Фото агентства «Москва»

«Я вообще не вижу никакой роли Центробанка в реализации этих планов. Мы вполне можем ожидать ужесточения санкций уже в марте следующего года. Денежные ресурсы должны быть мобилизованы. Это, безусловно, не только Центральный банк, но там мощная банковская система, которую мы докапитализировали за счет прибыли, изъятой из промышленного, аграрного сектора услуг. Все должны принимать в этом участие. Надежда на то, что правительство субсидиями создаст доступную ипотеку, невозможна. Невозможно, что оно за счет каких-то мифических перераспределений ресурсов наполнит инвестиционную программу», – считает бизнесмен, полагая, что нужна реальная схема финансирования экономики.

Обычно Центробанки призваны обеспечивать создание нового капитала и новых финансовых ресурсов и перераспределять их внутри экономики. «А наш ЦБ ведет себя как копилка ростовщика: сколько есть – столько и дал, еще и проводит периодически стерилизацию во имя какой-то мифической борьбы с инфляцией», – сетует Дерипаска. «Если ЦБ как мегарегулятор говорит: нет, я буду заниматься только регулированием банковского сектора, тогда мы не сможем добиться никакого роста и никакого прогресса, тогда это сохранение статус-кво», – подчеркивает он.

По мнению предпринимателя, чтобы ускорять экономику и повышать доходы населения, необходимо отказаться от чистого экспорта сырья в пользу большей его переработки внутри страны. «Даже за восемь лет мы в состоянии добиться переработки на нашей территории и экспорта хотя бы половины этого сырья – нефти, газов, металлов. Это новые рабочие места, это другая производительность труда… Очевидно, изменится стоимость конечной продукции. Повысится финансовый результат каждого рабочего места», – рассуждает он.

Одно из немногих положительных действий властей – снижение ЦБ ключевой ставки, признают эксперты. Но планы Минфина по ужесточению бюджетных расходов в 2021 году будут означать их существенное сжатие по сравнению с 2020 годом, отмечает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. «Ужесточение же расходной стороны бюджета в 2021 году создает серьезные опасения относительно дальнейшего замедления инфляции и может вынудить ЦБ продолжить снижение ставки», – предполагает она.

При этом неясно, как даже со столь низкой ставкой ЦБ намерен стимулировать, к примеру, проседающее корпоративное кредитование, задаются вопросом эксперты. «Принципы финансовых властей известны: закачать деньги в рынок, а рынок сам их перераспределит. Но рынок хорош в условиях идеальной конкуренции, когда все честные, ко всем единообразный подход со стороны фискальных и контролирующих органов и при этом у всех равный доступ к информации и кредиту. Но, боюсь, в нашем случае рынок как таковой составляют несколько игроков, и не у всех цели могут соответствовать национальным целям развития. Для того чтобы говорить о восстановлении экономики, требуется ее системное видение», – рассуждает партнер Goldman Sachs Сергей Гришин. И это притом что заемщики, не связанные с господдержкой, «будут сталкиваться с ужесточением неценовых условий кредитования (повышенных требований к залогам и финансовому положению. – «НГ»)», добавляет эксперт Института комплексных стратегических исследований Дмитрий Плеханов.

Федеральный же бюджет теперь однозначно ожидают непростые времена, полагают экономисты. Уже очевидно, что просядут и нефтегазовые, и не нефтегазовые доходы: первые из-за дешевой нефти и низких объемов экспорта газа, вторые – из-за снижения экономической активности и налоговых послаблений. «Будут проблемы с наполнением из-за серьезного снижения поступлений от налога на прибыль. Возможно, и с НДФЛ все тоже будет не лучшим образом», – не исключает руководитель направления анализа и прогнозирования Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Дмитрий Белоусов, полагая, что это приведет к большей зависимости регионов от федеральных трансфертов.