Показатели платежеспособности компании

Итак, вы уже знаете, что такое финансовая отчетность, как она составляется и что в ней отражается. Если не знаете, то все это подробно объясняется в нашей статье.

В этот раз мы расскажем, какие важные показатели можно рассчитать на основании финансовой отчетности, и что из этих расчетов будет видно.

Одно из направлений нашей деятельности – это сопровождение банкротств. И мы видим, что, к сожалению, многие руководители упускают из виду обязанность следить за финансовыми результатами бизнеса. И, если у компании начинаются тяжелые времена, то компания должна инициировать процедуру банкротства самостоятельно. Когда банкротство инициируют кредиторы, велика вероятность того, что для расчета с ними будет использоваться имущество руководителя компании и/или ее собственников. И да, это касается и обществ с ограниченной ответственностью. Проще говоря, ответственность в этих обществах не такая уж и ограниченная.

Кстати, в 2014 году Конституционный суд России разрешил также взыскивать выплаченные премии с сотрудников предприятий-банкротов.

Что это за финансовые результаты и показатели, за которыми нужно следить? Большинство руководителей очень внимательно следит за разными видами рентабельности: продаж, активов, собственного капитала и так далее. Но есть еще блок показателей, характеризующих финансовую устойчивость общества. Эти коэффициенты говорят о том, может ли компания рассчитаться с кредиторами, насколько быстро это возможно, не нанесет ли такой расчет бизнесу непоправимый вред. То есть они показывают финансовую независимость, устойчивость, платежеспособность и ликвидность компании.

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

Начнем с финансовой независимости. Ее характеризует, пожалуй, один из самых важных показателей – коэффициент финансовой независимости. Второе его название – коэффициент автономии. Рассчитывается этот коэффициент очень просто: нужно взять в балансе общую величину капитала и резервов и разделить это значение на общую сумму активов или пассивов (как вы помните, сумма активов должна быть равна сумме пассивов).

У этого коэффициента есть стандартное рекомендованное значение – это 0,5. То есть все, что есть у предприятия должно быть на 50% сформировано за счет собственного капитала (уставного капитала, накопленной прибыли и так далее). Если значение меньше 0,5, то финансовое положение предприятие считается не очень хорошим. Но рекомендованное значение имеет несколько условный характер: в разных отраслях сложились совершенно разные обычаи делового оборота. В каких-то отраслях очень высока доля заемных средств, это, например, строительство и девелопмент. В других отраслях преобладают собственные средства, например, маркетинговые исследования. Соответственно и оптимальные значения для разных отраслей будут отличаться. Как узнать нормальное значение для вашей отрасли? Найти нужные данные по РФ вам поможет Единая межведомственная информационно-статистическая система: http://www.fedstat.ru/indicators/start.do, или Федеральная служба государственной статистики и их база данных: http://cbsd.gks.ru/ Для других стран смотрите официальный сайт органов государственной статистики.

Укрупненные данные по нескольким отраслям за 2014 год собраны в таблице ниже.

Таблица. Коэффициент автономии на отчетные даты 2014 года

В процентах

Значения в таблице выше можно детализировать по видам деятельности и регионам, используйте эти значения как первый индикатор. Если вы к нему приблизились, вы точно находитесь в зоне риска.

Не допускайте ситуации, в которой значение коэффициента автономии заметно ниже среднего по отрасли. Иначе ваш бизнес может быть признан неплатежеспособным.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Следующий важный коэффициент – это коэффициент абсолютной ликвидности. Этот коэффициент показывает, насколько компания способна погасить текущие обязательства за счет собственных средств. Упрощенно смысл коэффициента абсолютной ликвидности можно объяснить так: если кредиторы решат обанкротить какой-то бизнес и обратятся с иском о взыскании задолженности и признании должника банкротом, какую часть таких обязательств должнику удастся погасить в кратчайшие сроки, то есть за счет денежных средств и их эквивалентов. К эквивалентам могут относиться краткосрочные финансовые вложения, однако нужно учитывать, что такие вложения бывают более и менее ликвидные. Например, облигации системно-значимых банков более ликвидны, чем вексель ООО «Ромашка-2014 Плюс».

Рассчитывается коэффициент абсолютной ликвидности так: общая сумма денежных средств и сумма краткосрочных финансовых вложений, указанных в балансе, делится на общую сумму краткосрочных обязательств.

Несмотря на кажущуюся легкость анализа (чем коэффициент больше, тем лучше), он не так прост. С одной стороны, конечно, чем большую долю краткосрочных обязательств вы можете мгновенно погасить, тем более устойчив ваш бизнес. С другой стороны, большие остатки денежных средств – это свидетельство их неэффективного использования. Если в бизнесе есть постоянно растущий остаток денежных средств, их целесообразно либо реинвестировать в этот бизнес (раз он такой успешный), либо инвестировать в другие отрасли (раз такая квалифицированная команда), либо вознаграждать сотрудников, топов, акционеров.

Исходя из этого считается, что нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,15. То есть не менее 15% краткосрочных обязательств обеспечено денежными средствами и их эквивалентами. Есть и предельно допустимый минимум: если значение коэффициента меньше 0,01, то, скорее всего, положение предприятия – критическое.

С поиском отраслевых значений для анализа коэффициента абсолютной ликвидности ситуация несколько сложнее, чем с коэффициентом автономии. Статистических данных по самому коэффициенту немного, возможно, вам придется рассчитать его на основании статданных бухгалтерской отчетности.

Коэффициент текущей ликвидности

Следующий показатель – это коэффициент текущей ликвидности. Он показывает примерно то же, что и коэффициент абсолютной ликвидности: способен ли должник рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам. Только на этот раз предполагается для расчета использовать все ликвидные оборотные активы. То есть коэффициент текущей ликвидности показывает, сможет ли компания рассчитаться по текущим долгам и сохранить при этом внеоборотные активы для возобновления деятельности при нормализации ситуации.

Рассчитывается коэффициент текущей ликвидности так: общая сумма ликвидных оборотных активов делится на общую сумму краткосрочных обязательств. Оборотные активы указаны в балансе. Но, как и в случае с коэффициентом абсолютной ликвидности, при расчете текущей ликвидности из оборотных активов могут исключаться неликвидные активы, например, тот самый вексель ООО «Ромашка-2014 Плюс», если векселедатель неплатежеспособен.

Считается, что нормальное значение этого коэффициента – больше 2 (или 200%). То есть ликвидные оборотные активы должны быть вдвое больше текущих обязательств. Проще говоря, компания сможет рассчитаться с кредиторами, даже если продаст для этого все оборотные активы с 50% дисконтом.

Допустимо, если значение этого коэффициента кратковременно опускается в диапазон от 1 до 2, хотя это и является плохим сигналом в развитии предприятия.

Отраслевые особенности тоже могут накладывать коррективы на нормальное значение коэффициента. Например, при высокой ликвидности запасов нормальное значение коэффициента может быть несколько ниже, чем при их низкой ликвидности.

Укрупненные данные по нескольким отраслям за 2014 год собраны в таблице ниже.

Таблица. Коэффициент текущей ликвидности на отчетные даты 2014 года

В процентах

Отрасль

на 01.01.2014

на 01.04.2014

на 01.07.2014

на 01.10.2014

Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг

154,03

нет данных

149,3

151,48

Производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака

142,06

нет данных

141,87

139,51

Производство резиновых и пластмассовых изделий

154,17

нет данных

135,13

141,59

Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство

174,37

нет данных

174,53

174,99

Строительство

124,74

нет данных

119,26

123,29

Транспорт и связь

343,12

нет данных

152,28

145,96

Значения в таблице выше можно детализировать по видам деятельности и регионам, используйте эти значения как первый индикатор. Если вы к нему приблизились, вы точно находитесь в зоне риска.

Не допускайте ситуации, в которой значение коэффициента текущей ликвидности заметно ниже среднего по отрасли. Иначе ваш бизнес может быть признан неплатежеспособным.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Еще один важный показатель – это степень платежеспособности по текущим обязательствам. Она показывает, как быстро должник сможет рассчитаться по краткосрочным обязательствам, если на погашение пойдет вся выручка компании. Этот показатель носит несколько условный характер: вряд ли кто-то сможет длительное время всю свою выручку направлять на погашение текущих обязательств и не будет совершать текущие налоговые платежи, реинвестировать, закупать новые материалы, выплачивать зарплату и так далее. Однако этот показатель может быть весьма информативным.

Рассчитывается степень платежеспособности по текущим обязательствам так: общая сумма краткосрочных обязательств, указанных в балансе, делится на среднемесячную выручку. Среднемесячная выручка – это выручка за период, указанная в отчете о финансовых результатах (о прибылях и убытках), деленая на число месяцев в этом периоде.

У этого показателя нет общепринятого нормативного значения. Да и рассматривать его значение на одну отдельно взятую дату достаточно тяжело. Информативность этого показателя проявляется в динамике. Если степень платежеспособности растет, значит состояние бизнеса ухудшается. Если степень платежеспособности снижается, то положение компании становится лучше. При анализе динамики необходимо учитывать сезонность, если она есть в вашем бизнесе.

Резюме

Каждая компания должна следить за финансовыми результатами. Это касается не только прибыли и рентабельности, но также финансовой устойчивости и платежеспособности. Четыре очень важных показателя, за которыми обязательно нужно следить, — это коэффициент автономии, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, степень платежеспособности по текущим обязательствам. Коэффициент автономии имеет нормативное значение, он должен быть больше 0,5 (50%), но его следует также сравнивать и с положением дел в отрасли / регионе. Коэффициент абсолютной ликвидности никак не должен быть меньше 0,01 (1%), но лучше поддерживать его на уровне от 0,15 (15%). Коэффициент текущей ликвидности должен быть больше 2 (200%), его также можно сравнивать с отраслевыми значениями, и в отдельные периоды его значение может временно опускаться до 1. Степень платежеспособности по текущим обязательствам нужно анализировать в динамике, и она не должна расти. Ее стремительный рост – крайне опасный сигнал в развитии предприятия.

В этой статье мы привели только 4 показателя, которые, на наш взгляд, наиболее важны и сравнительно просто рассчитываются. Следите за показателями, характеризующими финансовое положение вашей компании. Расчет этих показателей по бухгалтерской отчетности полезен для предупреждения банкротств и смягчения последствий для руководителей и собственников в случае кризиса. Финансовый анализ на основании управленческой отчетности поможет руководству раньше принимать необходимые решения и повышать реальную устойчивость бизнеса.

Если финансовое положение резко ухудшилось, не принимайте непродуманные решения, это может только навредить. Мы настоятельно рекомендуем не бросать компанию и не совершать фиктивных сделок, в том числе по ее продаже, последствия для вас могут стать очень дорогими. В таком случае доказать, что это преднамеренное банкротство, очень просто. Лучше позвоните нам, мы посоветуем, как вам сохранить активы и спасти бизнес.

Остались вопросы? Пишите нам в форму обратной связи и записывайтесь на курс по финансовому анализу или курс по финансовому моделированию.

Понравилась статья? Узнайте больше раньше других: заходите на нашу страницу в ВКонтакте и подписывайтесь на новости.

Желаем вам успешной работы!

Ваш Виктор Рыбцев

и команда Учебного центра BRP ADVICE.

Показатели платежеспособности, характеризующие финансовые проблемы предприятия

Методика ежедневного (еженедельного, ежемесячного и т. д.) мониторинга за состоянием платежеспособности компании

Особенности контроля за состоянием дебиторской и кредиторской задолженностей и показателей оборачиваемости долгов

Алгоритм анализа выручки и прибыли от реализации с целью выявления финансовых проблем

Мы не станет представлять комплексные методики анализа финансового состояния на основе бухгалтерской отчетности — их много на страницах журналов и учебных пособий. Чтобы выявить проблемные зоны предприятия, будем анализировать показатели, рассчитанные на основании сведений из управленческой отчетности. Такой анализ позволяет точно и оперативно оценить состояние предприятия в целом, определить наиболее узкие места на конкретный момент времени и в динамике, а значит, принять своевременные решения по исправлению ситуации.

Платежеспособность и показатели, характеризующие финансовые проблемы компании

Платежеспособность является едва ли не основным показателем финансовой стабильности предприятия, который характеризует возможность предприятия оперативно отвечать по своим обязательствам, т. е. рассчитываться по своим долгам. В более узком смысле платежеспособность характеризуется наличием у предприятия финансовых возможностей погасить кредиторскую задолженность в краткосрочном периоде. Понятие платежеспособности зачастую заменяют понятием ликвидности, так как от уровня ликвидности предприятия зависит его платежеспособность.

Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится предприятие, финансовый менеджмент должен определять оптимальный уровень ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству, а избыточная — к снижению рентабельности.

Для соответствующего анализа в широком смысле принято проводить оценку баланса, группируя активы по степени ликвидности, а пассивы — по срочности погашения, анализировать источники формирования запасов и затрат и излишек (недостаток) собственных оборотных средств, а также рассчитывать относительные показатели ликвидности. При этом используются данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Таким образом анализируют платежеспособность, как правило, по итогам работы предприятия за год или полугодие, а также в интересах кредиторов и инвесторов, чтобы определить кредитоспособность предприятия.

Мы рассмотрим не столь глобальные методики, а краткосрочные, позволяющие определить уровень платежеспособности на день, неделю, месяц и ответить на вопрос «а достаточно ли денежных средств на расчетном счете и/или в кассе предприятия для осуществления текущей деятельности и расчета с кредиторами по своим обязательствам?»

Для ежедневного (еженедельного) контроля платежеспособности предприятия формируют планы платежей и платежные календари, мониторят остатки на счетах 51 «Расчетные счета» и/или 52 «Валютные счета».

В платежный календарь вносят плановые значения притока и оттока денежных средств с учетом фактического остатка денежных средств на начало анализируемого периода. Однако этого недостаточно — надо же определить и фактические показатели.

В таблице 1 представлен пример ежедневного платежного календаря.

К сведению

В зависимости от целей предприятия можно формировать сводные еженедельные или ежемесячные платежные календари. Форма представленного документа условна, можно разработать вариант, который будет подходить предприятию. Периодичность формирования — на усмотрение руководителя компании (или ответственного за финансы компании).

Итак, в данном случае (см. табл. 1) представлены фактические потоки денежных средств в динамике за 5 дней. Первое на что стоит обратить внимание — раздел со справочной информацией, а именно стр. 5.1 «Превышение платежей над поступлениями». Это и есть та ситуация, при которой положение компании спасает только наличие денежных средств на начало периода (входящие денежные средства). Если бы их не было, предприятие не смогло бы внести тот или иной платеж.

Рассмотренный показатель (превышение поступлений над платежами или наоборот) зачастую называют cash flow («поток денежных средств»). При прямом методе учета cash flow рассчитывается как разница между поступлениями и расходованиями денежных средств. Если значение этого показателя отрицательное, значит, расходов больше, чем поступлений. Такая ситуация не редкость и ее нельзя назвать критической с точки зрения платежеспособности предприятия — при условии наличия на расчетных счетах и в кассе денежных средств.

Для мониторинга за показателями cash flow и предотвращения кризисных ситуаций на предприятиях устанавливают нормы (лимиты) денежных средств, которые должны в обязательном порядке оставаться на конец анализируемого периода.

При анализе платежного календаря, который очень схож по структуре с бюджетом движения денежных средств и отчетом о его исполнении, необходимо также уделять внимание показателям остатков денежных средств на конец периода и как следствие — начало следующих периодов. Здесь необходимо помимо «сухих расчетов» фактических показателей иметь представление о будущих поступлениях и расходованиях.

Например, если у предприятия на конец анализируемого периода недостаточная сумма денег, которая (с учетом планируемых поступлений) не способна обеспечить платежи будущего периода, значит, можно говорить о неустойчивости платежеспособности компании. Чтобы решить проблему, можно рассмотреть различные варианта выхода из сложившейся ситуации: взять кредит для обеспечения текущей деятельности, провести переговоры с поставщиками о возможности отсрочки платежей или переговоры с покупателями на предмет досрочной оплаты и т. д.

Может быть и обратная ситуация, когда значения показатели cash flow положительные, а значения остатков на конец анализируемого периода значительно превышают потребность предприятия по оплате даже с учетом страхового запаса. Оставлять деньги «без дела» не стоит — их можно разместить во вклады либо инвестировать.

Немаловажным является и расчетный показатель cash gap («кассовый разрыв») — временный недостаток средств, о чем мы говорили ранее, т. е. такая ситуация, когда компании необходимы деньги, но при этом нет поступлений, а денег на расчетных счетах и в кассе недостаточно.

Рассмотренные показатели рассчитывают на основании платежных календарей. Они характеризуют финансовые проблемы компании, касающиеся недостаточности денежных средств, как следствие — влияющие на платежеспособность компании в целом.

Дебиторская и кредиторская задолженность

Чтобы держать финансовое состояние предприятия в целом под контролем, необходимо еще постоянно следить за размерами своих долгов перед другими предприятиями и размерами долгов других предприятий перед самим предприятием. Для этого каждое предприятие, как мы уже отмечали ранее, ведет платежный календарь, формирует бюджет движения денежных средств и отчет о его исполнении, следит за отклонениями, а также отслеживает остатки на счетах 50 «Касса», 51 «Расчетные счета» (и/или 52 «Валютные счета»).

При оценке платежеспособности предприятия незаменим анализ дебиторской и кредиторской задолженности. Появление дебиторской или кредиторской задолженности неизбежно в любой финансово-хозяйственной деятельности за счет временного разрыва между платежами и передачей готовой продукции (выполненной работы, оказанной услуги), .

Напомним, что дебиторская задолженность — это деньги, которые должны предприятию дебиторы, а кредиторская — деньги, которые должно само предприятие.

Отчеты о задолженности всегда составляются на определенную дату.

Основные задачи учета кредиторской и дебиторской задолженности две:

  • учет информации о состоянии расчетов;
  • контроль за исполнением обязанностей.

Дебиторская задолженность в бухгалтерском учете отображается в качестве собственных средств предприятия, а кредиторская — в качестве заемных средств. Поэтому анализ задолженностей предприятия необходим в первую очередь для определения платежеспособности предприятия.

Дебиторская задолженность представляет собой, как правило, долги покупателей (заказчиков) перед предприятием. К данной категории обязательств также могут отнесены (в случае наличия) задолженность подотчетных лиц по ранее выданным денежным средствам или по выданным кредитам и займам и некоторые другие.

Основная причина, по которой возникает дебиторская задолженность, — это особые условия оплаты, реже — неплатежеспособность покупателей. В первом случае задолженность появляется, когда предприятие отгружает продукцию в адрес покупателя, а он, в свою очередь, еще не оплатил фактически полученную продукцию, при этом вероятность осуществления окончательного расчета в ближайшее время высокая. Во втором случае — предприятие отгрузило продукцию и появилась дебиторская задолженность до момента оплаты долга в полном размере, однако вероятность оплаты низкая, что обусловлена низкой платежеспособностью дебитора. Такая задолженность может долго «висеть» на бухгалтерском балансе и даже перейти в категорию безнадежной, т. е. невозможной к взысканию.

Безнадежными долгами (долгами, нереальными к взысканию) признаются те долги перед налогоплательщиком, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те долги, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации (ст. 266 Налогового кодекса РФ). Нереальную к взысканию задолженность, как правило, списывают на основании данных инвентаризации обязательств.

Основания для списания дебиторской задолженности, помимо истечения срока исковой давности:

  • прекращение обязательства должника по причине невозможности его исполнения (ст. 416 Гражданского кодекса РФ; далее — ГК РФ);
  • издание акта органа государственной власти или органа местного самоуправления, в связи с чем исполнение обязательства становится невозможным полностью или частично (ст. 417 ГК РФ);
  • внесение в единый государственный реестр юридических лиц (ЕГРЮЛ) записи об исключении предприятия-должника из ЕГРЮЛ. Обязательство прекращается ликвидацией юридического лица должника, кроме случаев, когда законом или иными правовыми актами исполнение обязательства ликвидированного юридического лица возлагается на другое лицо (ст. 419 ГК РФ);
  • смерть должника, если исполнение не может быть произведено без личного участия должника либо обязательство иным образом неразрывно связано с личностью должника (ст. 419 ГК РФ).

Пример отчета о дебиторской задолженности — в табл. 2.

В представленном отчете отражена общая сумма поставки, факт отгрузки в стоимостном выражении и полученные денежные средства в качестве оплаты (с учетом авансирования). Так, например, мы видим, что дебитор ООО «Бета» авансировал поставку на сумму 500 000 руб., предприятие отгрузило продукции на сумму 800 000 руб., следовательно, дебитор должен 300 000 руб. за фактически отгруженный товар. Полученные 500 000 руб. до момента отгрузки являлись кредиторской задолженностью, так как предприятие получило денежные средства, а свои обязательства по поставке еще не исполнило.

Обратите внимание!

Для наглядности в отчет о дебиторской задолженности принято вносить даты, чтобы понимать, когда возникло то или иное обязательство. Занимаясь управлением дебиторской задолженностью, необходимо особое внимание уделять наиболее давним долгам и самым большим суммам задолженности.

Отдельно остановимся на отчете, именуемый реестром старения дебиторской задолженности (табл. 3).

Оформление реестра старения дебиторской задолженности и его анализ позволят контролировать изменение дебиторской задолженности на конкретную дату или период, а главное — увидеть, какие контрагенты систематически нарушают сроки оплат. На основе реестра можно установить рейтинговую систему контрагентов для установления самых платежеспособных и неплатежеспособных представителей.

Разовое попадание в реестр сигнализирует о том, что на контрагента стоит обратить внимание, но еще не говорит о его финансовой несостоятельности.

Впоследствии информацию из реестров старения дебиторской задолженности можно использовать при заключении новых договоров, например, предложить контрагентам, за которыми закрепился статус ответственных плательщиков, более выгодные договорные условия. А в отношении неплатежеспособных контрагентов стоит поставить вопрос о целесообразности взаимодействия с ними. В некоторых компаниях устанавливают системы скидок и наценок, что связано с особенностями оплаты, например, при частичной предоплате предоставляется скидка, при предоставлении отсрочки платежа — наценка.

Кроме того, чтобы обезопасить свое предприятие от просроченных дебиторских долгов, можно применять следующие методы:

  • мотивация дебиторов. Если у контрагента финансовые проблемы, можно предложить ему погасить долг в рассрочку или предоставить отсрочку платежа (как правило, на один календарный месяц). Кроме того, дебиторам необходимо направлять официальные письма о наличии дебиторской задолженности (обязательно оформлять акты сверок) или о приближении даты платежа по договору, а также, в случае начисления неустойки согласно условиям договора, о размере штрафных санкций;
  • страхование дебиторской задолженности. В отношении неплатежеспособных контрагентов и контрагентов с высокой степенью вероятности просрочки платежей можно прибегнуть к страхованию суммы денежных средств, подлежащих получению от контрагента.

По договору страхования предпринимательского риска может быть застрахован предпринимательский риск только самого страхователя и только в его пользу (ст. 933 ГК РФ);

Обратите внимание!

Страхование дебиторской задолженности как способ минимизации потенциальных потерь потребует привлечения дополнительных денежных средств для оплаты услуг страховой компании, поэтому необходимо предварительно проанализировать целесообразность страхования и сравнить его стоимость с вероятностью неполучения денежных средств от контрагента.

  • факторинг. Факторинговая компания или банк выступают посредником между заказчиком и исполнителем. Исполнитель, выполнив весь объем работ, отгружает готовую продукцию заказчику и передает отчетные документы в факторинговую компанию, которая оплачивает продукции (работы, услуги) исполнителю. При этом факторинговая компания требует перечисления денежных средств от заказчика. Как правило, за свои услуги факторинговая компания берет определенную комиссию от общей суммы договора, выполняемых работ, оказываемых услуг;
  • банковская гарантия. Гарант (банк или иные кредитные организации) принимает на себя по просьбе другого лица (принципала) обязательство уплатить указанному им третьему лицу (бенефициару) определенную денежную сумму в соответствии с условиями данного гарантом обязательства независимо от действительности обеспечиваемого такой гарантией обязательства. Требование об определенной денежной сумме считается соблюденным, если условия независимой гарантии позволяют установить подлежащую выплате денежную сумму на момент исполнения обязательства гарантом (ст. 368 ГК РФ);
  • услуги коллекторских агентств по возврату задолженностей. С такой организацией оформляется договор на представление интересов (например, договор цессии). За свою работу они, естественно, возьмут отдельную оплату, поэтому прежде чем прибегать к услугам коллекторских компаний, также стоит оценить целесообразность оплаты их услуг. Однако за взыскание безнадежной дебиторской задолженности, как правило, не берутся даже коллекторские агентства.

Кредиторская задолженность как условно заемные средства предприятия, как правило, представляет собой задолженность предприятия:

  • перед поставщиками и подрядчиками;
  • перед персоналом предприятия (например, по оплате труда). Если, как предусмотрено трудовым законодательством РФ, заработная плата выплачивается два раза в месяц, появление кредиторской задолженности неизбежно. Например, предприятие рассчитало и начислило в месяце «х + 1» за фактически отработанный месяц «х» заработную плату в размере 500 000 руб., однако в месяце «х» был выплачен аванс в размере 250 000 руб., следовательно, кредиторская задолженность составляет оставшиеся 250 000 руб.;
  • перед государственными фондами;
  • по оплате налогов и сборов;
  • по кредитам и займам и т. д.

Наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности обычно приходится на долги перед поставщиками и подрядчиками. Этой категории задолженностей необходимо уделять особое внимание, учитывая, что дебиторская задолженность может являться источником погашения кредиторской задолженности.

Пример отчета о кредиторской задолженности — в табл. 4.

Как видим, предприятие оплатило аванс в размере 100 000 руб. ООО «Альфа» за поставку материалов, поставщик отгрузил продукцию на сумму 350 000 руб., следовательно, предприятие должно поставщику еще 250 000 руб. за отгруженную продукцию.

Обратите внимание!

На этапе анализа кредиторской задолженности необходимо четко знать условия оплаты согласно договорам, ведь зачастую несвоевременная оплата отгруженной продукции сулит начислением пени и штрафов за просрочку платежей.

Включать в отчет о кредиторской задолженности рекомендуется не только поставщиков сырья и материалов, необходимых для непосредственного выполнения работ основной деятельности предприятия, но и поставщиков электроэнергии, воды, связи, транспортные организации, представляющие коммунальные услуги и др.

Таким образом, и дебиторская, и кредиторская задолженность являются неизбежными при функционировании любого коммерческого предприятия, что обусловлено временными разрывами между осуществлением оплаты и переходом права собственности на продукцию (факт отгрузки продукции).

Безусловно, от роста дебиторской задолженности страдает платежеспособность и ликвидность предприятия, ведь на его счетах и в кассе недостаточно денег для оплаты уже выполненных работ (на которые, возможно, были планы — например, за счет своевременно полученных средств за отгрузку продукции планировалось в срок окончательно рассчитаться за полученный материал). Кредиторская задолженность также с негативной стороны характеризует предприятие как неплатежеспособное в глазах кредиторов, кроме того, как было отмечено ранее, наличие просрочек по платежам может повлечь за собой начисление штрафов, неустоек и пени.

Управляя задолженностью, необходимо особое внимание уделять наиболее давним долгам и самым большим суммам задолженности.

Уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия напрямую зависит и от скорости оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, для определения которых используются следующие коэффициенты:

  • коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз) равен отношению выручки от реализации к среднему значению кредиторской задолженности, показывает, сколько раз предприятие погасило свою кредиторскую задолженность за анализируемый период;
  • коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз) равен отношению выручки от реализации к среднему значению дебиторской задолженности, показывает скорость трансформации товаров (услуг, работ) предприятия в денежные средства.

Пример

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости задолженности по данным работы предприятия за полугодие. В таблице 5 представлены исходные данные для расчетов — показатели задолженностей на начало и на конец периода, на основе которых и будет рассчитываться средний показатель за период. Результаты расчета — в табл. 6.

Нормативов значений для коэффициентов оборачиваемости нет, принято считать положительной тенденцией рост значений показателей, что наблюдается для анализируемого предприятия по итогам расчетов.

Чем выше значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, тем выше платежеспособность предприятия, чем выше значение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, тем выше скорость оборота денежных средств между анализируемым предприятием и его контрагентами.

Также положительным является факт превышения значения коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности над значением коэффициента дебиторской задолженности — это увеличивает рентабельность предприятия, что мы также наблюдаем в рассматриваемом примере.

Анализ выручки и прибыли от реализации

Цель деятельности любого предприятия — реализации продукции (товаров), выполнение работ и/или сдача оказанных услуг, т. е. реализация является финальным этапом обращения денежных средств (начиная с приобретения материалов и заканчивая передачей конечному получателю готового изделия).

По результатам анализа объема реализации в натуральном выражении и выручки от реализации в стоимостном выражении можно рационально планировать деятельность предприятия, конечно, при условии комплексного подхода к проведению оценочных расчетов и самого анализа.

Как правило, анализ проводят по результатам работы предприятия за год, но этого бывает недостаточно для отражения полной картины, поэтому проводят и ежемесячный анализ (иногда с детализацией по декадам месяца), поквартальный и полугодовой.

Начинать стоит с анализа динамики выручки от реализации и тенденций ее развития. Для этого анализируют рост (или снижение) объемов реализации в стоимостном выражении в динамике за определенный период (мы будем проводить такой анализ за полугодие).

Итак, рассмотрим типовой анализ динамики выпуска и реализации продукции (исходные данные — в табл. 7).

Анализ динамики выручки от реализации продукции принято проводить не просто в стоимостном выражении, но и в разрезе номенклатурных групп. Это позволяет оценить динамику выручки по каждому производимому товару и степень его доходности, а также определить, какие товары являются наиболее удачными на рынке.

К сведению

Согласно классификации товаров по матрице Бостонской консалтинговой группы все товары принято делить на: товары-«звезды», товары-«дойные коровы», товары-«дикие кошки» и товары-«мертвый груз». Товары-«звезды» занимают лидирующее положение в развивающейся отрасли и находятся на стадии роста, ближе к этапу зрелости; дают предприятию значительную прибыль. «Дойная корова» занимает лидирующее положение в относительно зрелой или сокращающейся отрасли; товар обычно имеет преданных приверженцев из числа потребителей, поэтому конкурирующим организациям их уже трудно переманить. «Дикие кошки» находятся на этапе внедрения товара и характеризуются незначительной поддержкой со стороны потребителей. «Мертвый груз», как правило, нерентабелен.

После того как товары распределены по категориям, перед компанией встает задача: в случае спада спроса — есть ли смысл вкладываться в дальнейшее развитие товара и его продвижение, в случае роста спроса — как удержать позицию на рынке и на какие цели направить полученные от реализации удачных товаров деньги.

В экономике принято рассчитывать темпы роста двух видов: базисные и цепные.

Базисный темп роста — это отношение каждого последующего показателя к базисному, принятому за основу (базу); в нашем примере это месяц № 1. Цепной темп роста — это отношение последующего уровня к предыдущему. Между цепными и базисными темпами роста есть взаимосвязь. Зная базисные темпы, можно исчислить цепные делением каждого последующего базисного темпа на предыдущий.

В нашем примере (см. табл. 7) выручка от реализации продукции в динамике постоянно увеличивается, но исключительно за счет товара № 2. При этом выручка от реализации товара № 1 постоянно снижается. Так, выручка от реализации товара № 1 за полугодие сократилась на 26 %, что характеризует данный товар как «дикую кошку» или «мертвый груз». В данном случае необходимо принять решение о целесообразности дальнейшего производства данной продукции или решить проблему спада спроса и, как следствие, выручки от реализации иными, менее категоричными способами, например, путем модернизации, поиска новых путей сбыта, увеличения расходов на рекламу и т. д.

Однако анализа темпа роста выручки от реализации недостаточно — необходимо проанализировать и размер полученной прибыли от реализации в разрезе номенклатурных групп. Источник информации для такого анализа — управленческая отчетность, а именно: бюджет доходов и расходов и отчет о его исполнении (нас сейчас интересует в первую очередь отчет как документ, показывающий фактические значения доходов и расходов в привязке к фактическому объему реализованной продукции).

На основе данных отчета об исполнении бюджета о доходах и расходах сгруппируем данные для анализа динамики выручки от реализации, себестоимости производства и реализации и прибыли от реализации продукции за полугодие (табл. 8).

Итак, согласно данным гр. 7–9 прибыль от реализации в общем увеличивается, однако более детальный анализ показывает, что увеличиваются показатели по товару № 2, а по товару № 1, наоборот, снижаются. Это может быть обусловлено соответствующим изменением в показателях выручки (прибыль сократилась за счет снижения объема реализации и, как следствие, выручки, и наоборот).

Чтобы оценить способность предприятия (а также конкретной номенклатуры продукции) приносить доход на вложенные в текущую деятельность средства и капитал, рассчитывают относительные показатели — показатели рентабельности.

Предприятие или товар принято считать рентабельными, если в результате производства и реализации продукции предприятие возмещает свои издержки в полном объеме и получает прибыль.

Рентабельность продукции рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к полной себестоимости и показывает, сколько получено прибыли на 1 руб. текущих затрат:

Rпродукции = (Прибыль / Себестоимость) × 100 %.

Рентабельность продаж рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к выручке от ее реализации. Этот показатель характеризует степень прибыльности работы предприятия на рынке, правильность установления цены и отражает долю прибыли в выручке от продаж — сколько прибыли получает хозяйствующий субъект с рубля продаж, выполненных работ, оказанных услуг, т. е. товарооборота (реализованной продукции):

Rпродаж = (Прибыль / Выручка) × 100 %.

Рассчитаем рассмотренные показатели (табл. 9, см. также графики).

Итак, мы видим из представленных графиков, что показатели рентабельности по товару № 2 в динамике имеют тенденцию увеличения, показатели по товару № 1 — сокращения. Одни показатели компенсируют другие, и в результате общая рентабельность по предприятию тоже имеет тенденцию увеличения, однако теряя за счет товара № 1.

Низкие показатели рентабельности товара № 1 обусловлены высоким уровнем себестоимости продукции — предприятие при его реализации едва ли покрывает все расходы на производство за счет полученной выручки.

Показатели рентабельности ниже 5 % условно считаются в экономике критическими. Предприятию надо решить, продолжать производство товара № 1 или отказаться от него вовсе. Если продолжать производство — необходимо, помимо решения вопросов продвижения с целью наращивания объемов продаж в натуральном выражении и, как следствие, выручки от реализации, решать вопрос сокращения издержек предприятия, чтобы разница между полученным доходом и понесенными затратами становилась более ощутимой для предприятия.

Сокращение издержек предприятия на производство продукции — процесс трудоемкий, требующий комплексного подхода: начиная с анализа материальных расходов (например, можно сменить поставщиков, предлагающих аналогичный материал по более низким ценам) и заканчивая анализом накладных расходов (по принципу значимости).

Как правило, сокращение накладных расходов по одному виду товара положительно отражается и на финансовом результате и показателях рентабельности для других товарных групп и в целом по предприятию.

Платежеспособность предприятия (организации) – это способность субъекта экономической деятельности полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Платежеспособность является одним из ключевых признаков нормального (устойчивого) финансового положений предприятия.

Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам ввиду превышения суммы обязательства суммой на всех имеющих активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Более жестким показателем платежеспособности организации, чем наличие собственного капитала, является коэффициент обеспеченности собственными средствами, утвержденный Федеральным управление по делам о несостоятельности (банкротстве) (распоряжение N 31-р от 12.08.1994). Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле

(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

и должен равняться не менее 0,1 (что часто недостижимо в российских и не только условиях).

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов – ликвидность активов. Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у предприятия, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (низколиквидные активы), с другой – большая доля краткосрочных обязательства. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов – коэффициентов ликвидности:

  • коэффициент текущей ликвидности
  • коэффициент быстрой ликвидности
  • коэффициент абсолютной ликвидности

Все три коэффициент рассчитывают по балансу предприятия по одному принципу – отношение оборотных активов разной степени ликвидности к текущим обязательствам. При этом коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех оборотных активов; быстрой ликвидности – используя ликвидные оборотные активы; абсолютной ликвидности – используя только высоколиквидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы). См. подробней про все коэффициенты ликвидности, их формулы и нормальные значения).

Также на практике можно встретить коэффициент общей платежеспособности. Коэффициент общей платежеспособности А.Д. Шеремет предлагает рассчитывать последующей формуле: все активы предприятия (кроме задолженности учредителей) делить на обязательства предприятия (долгосрочные и краткосрочные).

Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным.

Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности, утвержденный указанным выше Распоряжением N 31-р от 12.08.1994.

В статье мы расскажем об общем показателе платежеспособности предприятия. Данный финансовый показатель был предложен профессором А.Д. Шереметом для общей диагностики уровня финансовой устойчивости компании или оценке бизнес-плана.

В общем виде это деление суммы различных видов активов на различные пассивы. Формула расчета данного показателя следующая.

где:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства в банке и кассе предприятия, краткосрочные ценные бумаги),

А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, депозиты),

А3 – медленно реализуемые активы (готовая продукция, незавершенное производство, сырье и материалы),

А4 – трудно реализуемые активы (здания, земля, оборудование, транспортные средства),

П1 – срочные обязательства (кредиторская задолженность),

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы),

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы, аренда).

Нормативное значение для коэффициента общей платежеспособности >2. Данное неравенство будет выполнено только тогда, когда предприятие финансируется за счет собственных источников финансирования как минимум н 50%. По словам Шеремета основным фактором, который определяет общую платежеспособность у предприятия является наличие у предприятия собственного капитала (см. →коэффициент общей ликвидности).

Общий показатель платежеспособности предприятия определяет степень покрытия всех обязательств у предприятия ее активами и способность предприятия на долгосрочное функционирование, более подробно про показатели платежеспособности читайте в статье: «Показатели платежеспособности предприятия. 6 формул расчета».

Резюме

В статье мы рассмотрели формулу показателя общей платежеспособности, который позволяет определить ликвидность бизнеса. Норматив у показателя >2. Важно отметить, что слишком большие значения показателя будут говорит о неэффективном управлении и наличии неиспользуемых собственных средств.

Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.

Понятие коэффициента платежеспособности

Любое предприятие веет расчеты с контрагентами, используя денежные средства при покупке сырья и материалов, оплате кредитов, приобретении фондов. Движение денежных средств оказывает прямое воздействие на весь производственный процесс компании. По этой причине все предприятия проводят анализ денежных потоков с целью планирования и прогнозирования наиболее успешных вариантов развития своего бизнеса. Одним из самых эффективных инструментов в этой сфере является показатель платежеспособности.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ Платежеспособность представляет собой возможность компании своевременно и полностью оплачивать свои обязательства перед контрагентами (например, поставщиками и кредиторами).

Формула коэффициента платежеспособности помогает выяснить эффективность деятельности любой компании.

Виды задолженности

Для лучшего понимания формулы коэффициента платежеспособности необходимо рассмотреть задолженность предприятия, которая в соответствии с временным характером может быть двух видов. Долгосрочная задолженность представляет собой возможность оплаты обязательств со сроками более года, при этом анализ данного вида задолженности предполагает рассмотрение нескольких показателей:

  • Чистый капитал компании,
  • Отношение заемных и собственных средств,
  • Графики погашения задолженности,
  • Покрытие процентов и др.

Краткосрочная задолженность представляет собой возможность оплаты по обязательствам в течение одного года. Она предполагает расчет соотношения текущих активов и задолженности краткосрочного характера.

Формула коэффициента платежеспособности

При расчете коэффициента платежеспособности применяют следующую формулу:

Кпл = СА / (Зкр + Здолг)

Здесь К пл – показатель платежеспособности,

СА – сумма активов предприятия,

Зкр – сумма краткосрочной задолженности,

Здолг – сумма долгосрочной задолженности.

Формула восстановления платежеспособности

Также следует рассмотреть формулу восстановления платежеспособности, которая выглядит следующим образом:

Квп = (ТЛ + 6 / Т(ТЛ — ТЛ нач.)) / 2

Здесь Квп– показатель восстановления платежеспособности,

ТЛ нач. – показатель текущей ликвидности на начало периода,

Т – отчетный период.

В данной формуле цифра 6 отражает период шесть месяцев (период потери платежеспособности).

Для определения показателя текущей ликвидности (ТЛ) нужно рассчитать отношение суммы текущих активов ккраткосрочной задолженности предприятия:

ТЛ = ОА / КО

Здесь ОА – сумма оборотных активов,

КО – сумма краткосрочных обязательств.

Примеры решения задач

ПРИМЕР 1

Задание Компания отработалапериод со следующими показателями:

Стоимость нематериальных активов – 105 тыс. руб.,

Банковский кредит сроком 9 месяцев – 110 тыс. руб.,

Стоимость оборудования – 1 525 тыс. руб.,

Обязательства по налоговым платежам – 51 тыс. руб.,

Запасы на складе – 65 тыс. руб.,

Кредит в банке сроком на 5 лет – 1 256 тыс. руб.,

Обязательства перед поставщиком – 92 тыс. руб.

Денежные средства на счетах – 520 тыс. руб.

Определить показатель коэффициента платежеспособности компании.

Решение Формула коэффициента платежеспособности для этой задачи выглядит следующим образом:

Кпл = СА / (Зкр + Здолг)

К пл = (105 + 1525 + 65 + 520) / (110+51+1256+92)

К пл = 2215 / 1509 = 1,47

Вывод. Мы видим, что коэффициент платежеспособности больше единицы. Это значит, что сумма активов предприятия полностью покрывает краткосрочную и долгосрочную задолженность, что говорит об эффективной работе компании.

Ответ Кпл=1,47

ПРИМЕР 2

Задание Определитькоэффициент восстановления платежеспособности по бухгалтерскому балансу предприятия за год:

Начало года:

Сумма оборотных активов – 179 000 рублей,

Кредит в банке сроком на 9 месяцев – 135000 рублей,

На конец года:

Сумма оборотных активов – 192 000 рублей,

Краткосрочные обязательства – 116 000 рублей,

Решение Для расчета показателя восстановления платежеспособности, сначала найдем коэффициент текущей ликвидности в соответствии с формулой:

ТЛ = ОА / КО

ТЛ (начало года) = 179000/135000 = 1,33

ТЛ (конец года) = 192000/116000 = 1,65

Формула коэффициента восстановления платежеспособности для данной задачи выглядит так:

Квп = (ТЛ + 6 / Т(ТЛ — ТЛ нач.)) / 2

Квп = (1,65 + 6 / 12 (1,65 — 1,33)) / 2 = 0,905

Ответ Квп = 0,905