Механизм самофинансирования

Акция — это:
Ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца на управление акционерным обществом
Анализ чувствительности — это:
Метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений на конечные показатели проекта
Бюджет развития является инструментом для:
Финансирования инвестиционных проектов
Бюджетная эффективность отражает финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для:
Федерального, регионального и местного бюджета
В механизм самофинансирования не входит:
Заёмные средства
В отчете о движении денежных средств выплата процентов кредиторам может быть квалифицирована как отток денежных средств на:
Операционную (производственную) деятельность
В отчете о движении денежных средств поступления от выпуска акций должны квалифицироваться как при приток денежных средств от:
Финансовой деятельности

В прединвестиционной фазе происходит:
Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта
В рамках инвестиционной деятельности финансовые средства и их эквиваленты не включают в себя:
Трудозатраты (человеко-дни)
В рынок объектов реального инвестирования не включается:
Рынок приватизируемых объектов
В социальные показатели инвестиционного проекта не включаются:
Объем сбыта продукции
В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется использовать следующие методы:
Оценку ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности
В экологические показатели инвестиционного проекта не включаются:
Численность безработных
В эксплуатационной фазе происходит:
Производство продукции
Вложения, осуществляемые с намерением получения доходов по ним в течение срока, не превышающего год, это:
Краткосрочные финансовые вложения Воспроизводственная структура капитала — это:
Соотношение между новым строительством, расширением и реконструкцией
Воспроизводственная структура капиталовложений — это соотношение затрат на:
Новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов
Денежный поток складывается из следующих видов:
От операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
Денежный поток характеризуется:
Сальдо притока и оттока денежных средств
Денежный приток — это:
Прибыль плюс амортизация минус налоги и выплаты процентов
Динамические модели в инвестиционном проектировании:
Повышают достоверность расчетов
Динамические модели в инвестиционном проектировании:
Позволяют учесть множество факторов с помощью динамических (имитационных) моделей

Дисконтирование — это:
Процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых сегодня
Если безрисковая ставка составляет 10%, ожидаемая доходность рынка 20%, «бета»-коэффициент портфеля 0,8, то ожидаемая доходность инвестиционного портфеля составляет:
18%
Если инвестиционный проект оказывает влияние на экономическую, социальную или экологическую ситуацию отдельной страны, то это:
Крупномасштабный проект
Если портфель содержит в равных долях 10 видов акций и бета пяти из них равна 1,2, а бета остальных пяти составляет 1,4, то «бета» портфеля в целом:
1,3
Жизненный цикл (фазы) проекта:
Замысел -> разработка концепции и ТЭО -> выполнение проектно-сметной документации -> строительство и ввод в эксплуатацию -> эксплуатационная фаза -> ликвидационная фаза
Законодательные условия инвестирования представляют собой:
Нормативные условия, создающие законодательный фон, на котором осуществляется инвестиционная деятельность
Затраты компании, связанные с осуществлением капитальных вложений — это:
Долгосрочные затраты
Изучение конъюнктуры инвестиционного рынка включает:
Прогнозирование конъюнктуры рынка

Инвестиции — это:
Вложение капитала с целью последующего его увеличения
Инвестиционная привлекательность крупного пакета акций выше привлекательности мелкого пакета, ввиду:
Более высокой степени участия акционера в управлении предприятием
Инвестиционная фаза — это:
Проектно-изыскательские, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы
Инвестиционный климат страны — это:
Система правовых, экономических и социальных условий инвестиционной деятельности в стране, оказывающих существенное влияние на доходность инвестиций и уровень инвестиционных рисков
Инвестиционный потенциал представляет собой:
Количественную характеристику, учитывающую основные макроэкономические условия развития страны региона или отрасти
Инвестиционный проект — это:
Комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных целей
Инвестиционный риск региона определяется:
Вероятностью потери инвестиций или дохода от них

Инвестиционный рынок — это:
Рынок как объектов реального инвестирования, так и инструментов финансового инвестирования
Инвестиционный рынок состоит из:
Рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций
Инновации — это:
Капитальные вложения, связанные с научно-техническим прогрессом
Инновация — это:
Вид инвестиций, связанный с достижениями научно-технического прогресса
Инфляция — это:
Повышение общего уровня цен и снижение покупательной способности денег в экономике страны
Источники собственного капитала:
Амортизационные отчисления + прибыль + средства от проданных активов
К какому виду планирования следует отнести инвестиционный проект:
Долгосрочное планирование
Как рассчитывается срок окупаемости инвестиционного проекта:
Делением затрат на эффект

Как соотносится понятие инвестиционный проект с понятием бизнес-план?
Является более широким
Какая схема финансирования инвестиционного проекта является более предпочтительной для предпринимателя:
Обосновывается специальными расчетами
Какой вид вложений не входит в состав инвестиций в нефинансовые активы:
Вложения в ценные бумаги других юридических лиц, в облигации местных и государственных займов
Какой вид деятельности не учитывается при оценке коммерческой эффективности проекта:
Социальная
Какой вид инвестиций не включается в нематериальные активы:
кредиты банка
Какой риск называют «катастрофическим»:
Риск потери капитала
Капитальные вложения включают:
Инвестиции в основные и оборотные фонды

Кого затрагивает в меньшей степени бизнес-план инвестиционного проекта:
Персонал предприятий
Коммерческая эффективность — это:
Поток реальных денег (Cash Flow)
Коммерческая эффективность отражает финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для:
Непосредственных участников проекта
Критерии инвестиционной деятельностью на уровне компании:
Обеспечение максимизации доходов
Лизинг — это:
Контракт между лизингодателем и лизингополучателем на пользование оборудованием за определенную плату, на определенный срок и условия
Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR):
Метод, позволяющий найти граничное значение коэффициента дисконтирования, то есть коэффициента дисконтирования, при котором NPV=0 (так называемый поверочный дисконт)
Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций (Т):
Определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций
Может ли амортизация служить одним из источников финансирования инвестиционной программы?
Да

Можно ли по одному из показателей (NPV, IRR, PI, Т) оценить эффективность проекта?
Нет
Можно ли по показателю IRR делать вывод о целесообразности реализации инвестиционного проекта?
Нет
Назначение инвестиционного проекта:
Изучение емкости и перспектив рынка сбыта продукции (услуги); оценка затрат, связанных с изготовлением и сбытом продукции; выявление проблем («подводных камней») на пути реализации проекта; отслеживание (контроль) графика реализации проекта
Норма дисконта:
Является заданной величиной
Общие сведения об инвестиционном проекте:
Размещение, реквизиты
Одним из разделов бизнес-плана является производственный план. Всегда ли следует его разрабатывать?
Да
Оплата за приобретение ценных бумаг других предприятий должна квалифицироваться в отчете о движении денежных средств как отток денежных средств на:
Инвестиционную деятельность

Организационные формы управления проектом:
Зависят от фазы проекта
Основная цель инвестиционного проекта:
Максимизация прибыли
Основным достоинством метода ускоренной амортизации является:
Увеличение инвестиционных возможностей предприятия
Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании:
Определяется нормой прибыли на капитал и допустимой степенью риска
Оценка инвестиционной привлекательности проекта определятся:
Величиной NPV
Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг со стороны крупного инвестора определяется их способностью:
Приносить прибыль
План проекта — это:
Перечень мероприятий по осуществлению целей проекта
Под инвестициями понимается:
Вложение средств, с определенной целью отвлеченных от непосредственного потребления
Вложения в физические, денежные и нематериальные активы
Денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, вкладываемые в объекты предпринимательской и(или) другой деятельности в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта

Показатели бюджетной эффективности отражают:
Влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы бюджетов всех уровней
Показатели коммерческой эффективности учитывают:
Последствия реализации проекта для отдельной фирмы
Показатели общественной эффективности учитывают:
Затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за рамки прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта, но отражающие интересы всего народного хозяйства
Показатели риска — это:
Уровень диапазона безопасности, в основе которого лежит расчет точки безубыточности
Портфельные инвестиции — это:
Покупка акций в размере менее 10% акционерного капитала предприятия
Портфельные инвестиции осуществляются:
В сфере обращения финансового капитала
Поток самофинансирования не включает:
Кредиты

Прединвестиционная фаза содержит:
Поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей); предварительную разработку проекта; оценку технико-экономической и финансовой привлекательности; принятие решения
При определении объема инвестиций следует ли учитывать потребность создаваемого предприятия в оборотных средствах?
Да
Прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка включает:
Исследование изменений факторов, влияющих на развитие инвестиционного рынка
Производственный потенциал определяется:
Производственной мощностью
Процесс разработки инвестиционного проекта включает:
Прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы
Прямые инвестиции — это:
инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия
Реинвестиции — это:
Свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после выплаты налогов, и процент за пользование кредитом
Риск — это:
Вероятность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям

Рынок инструментов финансового инвестирования:
Фондовый и денежный рынки
Снижение степени риска не обеспечивается:
Наличием резерва мощностей
Состояние инвестиционного рынка характеризуют:
Спрос и предложение
Срок жизни инвестиционного проекта включает три фазы: прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную. В инвестиционной фазе происходит:
Строительство
Срок жизни проекта — это:
Расчетный период продолжительность которого принимается с учетом срока возмещения вложенного капитала и требований инвестора
Ставка дисконтирования определяется на основе:
Ставки рефинансирования Центрального банка
Стадия строительства — это:
Строительные, монтажные и пуско-наладочные работы в соответствии с графиком работ

Степень активности инвестиционного рынка характеризуют:
Рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения)
Стоимость заемных средств:
Зависит от риска; чем выше риск и ниже залоговая обеспеченность, тем выше стоимость заемных средств
Страхование инвестиций — это:
Один из важнейших методов управления риском при инвестировании
Сумма, уплачиваемая заемщиком кредитору за пользование заемными средствами в соответствии с установленной ставкой процента:
Кредитный процент
Сущностью инвестиций являются:
Вложение инвестиций в расширение или новое строительство с целью получения прибыли и достижения социального эффекта
Технико-экономическое обоснование инвестиций — это:
Документ, в котором детализируются и уточняются решения, принятые на прединвестиционной стадии
Трансфертные платежи представляют собой:
Все виды внутренних перемещений денежных средств, которые не отражают реальных затрат или выгод страны
Улучшение инвестиционного климата:
Создание условий экономического роста

Управление инвестиционной деятельностью на макроуровне — это:
Оценка состояния и прогнозирования инвестиционного рынка
Управление инвестиционным проектом — это:
Процесс управления людскими, финансовыми и материальными ресурсами на протяжении всего цикла осуществления (реализации) проекта; в) выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и по освоению денежных средств (инвестиций)
Условие устойчивости проекта:
На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока должна быть положительной
Учитываются ли итоги производственно-хозяйственной деятельности предприятия при определении потребностей в дополнительных инвестициях?
Да
Что не включается с состав инвестиции в денежные активы:
Приобретение оборотных средств
Что не относится к экономическому окружению инвестиционного проекта:
Стоимость проекта
Экономическая оценка проекта — это:
Получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня

Экспертиза проекта:
Призвана обеспечить детальный анализ всех аспектов проекта
Эффективность инвестиционного проекта зависит от:
Распределения затрат и доходов по периодам осуществления проекта
Эффективность проекта определяется:
Комплексом показателей коммерческой, бюджетной, народнохозяйственной эффективности

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ

САМОФИНАНСИРОВАНИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

© Звонарев О.И.*

Уральский институт экономики, управления и права, г. Екатеринбург

В данной статье раскрывается процесс формирования экономического механизма самофинансирования инвестиций хозяйствующих субъектов. Приведены научные основы экономического механизма самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса. Подробно представлена характеристика основных источников самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса. Раскрыты важнейшие пути и факторы увеличения самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса.

Ключевые слова: механизм самофинансирования, инвестиционный процесс, основные источники самофинансирования, инвестиции, жизненный цикл товара, рынок.

Развитие рыночных форм и методов хозяйствования требует существенного уточнения инвестиционной политики, которая бы обеспечивала создание адекватного им механизма формирования и реализации инвестиционного потенциала хозяйствующих субъектов. Прежде всего, имеется в виду, во-первых, создание эффективного механизма повышения инвестиционной активности хозяйствующих субъектов и, во-вторых, увеличение инвестиции за счет их собственных средств, посредством укрепления и более полного использования инвестиционного потенциала.

В нестабильных условиях трансформационной экономики России значение укрепления инвестиционного потенциала хозяйствующих субъектов существенно возрастает в связи с затруднением привлечения инвестиций из внешних источников, прежде всего, в связи с резким уменьшением предоставления банками долгосрочных кредитов и высокими процентными ставками за ссуды в условиях инфляции. В период рыночных реформ, начиная с 1992 года, преобладающее распространение в экономике получили краткосрочные кредиты . Предприятия же многих отраслей остро нуждаются в долгосрочных ссудах для финансирования, без которых они не могут осуществить реконструкцию и техническое перевооружение и обеспечить расширенное воспроизводство. Ослабить большую зависимость финансирования инвестиций из их внешних источников хозяйствующие субъекты могут лишь при мобилизации собственных источников финансирования инвестиционного процесса.

* Аспирант кафедры Экономики предприятий.

Инвестиционный процесс представляет собой деятельность хозяйствующих субъектов по привлечению и использованию инвестиций из всех собственных и внешних источников .

В настоящее время общий уровень научных разработок по проблемам формирования и реализации инвестиционного потенциала предприятий, а также мобилизации и использования источников самофинансирования отстает от потребностей хозяйственной практики. Эффективность механизма формирования и реализации инвестиционного потенциала предприятий во многом будет зависеть от того, насколько он будет соответствовать реализуемым в процессе экономической реформы целям и задачам повышения инвестиционной активности хозяйствующих субъектов.

Научные основы экономического механизма самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса. Экономический механизм мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций представляет собой совокупность экономических рычагов и способов привлечения и использования инвестиций из собственных и внешних источников с учетом экономического состояния организации, ее внутренней и внешней среды . Этот механизм является составной частью сложившегося хозяйственного механизма.

Экономический механизм привлечения предприятием инвестиций включает субъектов хозяйствования, систему планирования и прогнозирования мобилизации инвестиций, а также совокупность мер по увеличению и использованию денежных средств, привлекаемых из внутренних и внешних источников для инвестирования в различные сферы деятельности и объекты данной организации. Непосредственно разработкой и реализацией мер по привлечению инвестиций занимаются руководители организации, финансовые менеджеры, работники различных экономических служб.

В содержание экономического механизма мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций входит его деятельность по реализации функций менеджмента и маркетинга, направленная на привлечение и эффективное использование инвестиций из различных собственных и внешних источников.

С учетом того, что основными внутренними источниками инвестиций предприятия являются прибыль и амортизация, а приоритетными внешними источниками выступают кредиты коммерческих банков и других рыночных структур, хозяйствующие субъекты первостепенное значение придают мерам по мобилизации источников инвестиций из названных источников.

Экономический механизм мобилизации хозяйствующим субъектом инвестиций основан на реализации его экономических интересов и обеспечении экономической состоятельности, включая производственную, социальную, инновационную, инвестиционную и рыночную состоятельность .

Изменение экономических отношений и условий воспроизводства предопределяет необходимость реформирования управления инвестиционным потенциалом предприятий, определения его содержания и форм реализа-

ции, как мер, обеспечивающих эффективное регулирование инвестиционной активности хозяйствующих субъектов, в том числе по мобилизации инвестиций из собственных источников.

Категория «инвестиционный потенциал» хозяйствующего субъекта отражает собой диалектическое единство способности предприятия самостоятельно осуществлять инвестиционную деятельность за счет собственных и привлеченных источников и средств с возможностями и условиями их пополнения и эффективного воспроизводства, создаваемыми рыночной средой, изменяемой посредством реализации инвестиционного потенциала предприятий с учетом конъюнктуры инвестиционного рынка.

Инвестиционный потенциал предприятий является своеобразным стержнем инвестиционной политики, во многом определяющим статику (устойчивость), объем, структуру и динамику привлекаемых инвестиций.

В экономическом смысле инвестиционный потенциал выражает систему экономических отношений между хозяйствующими субъектами в процессе и по поводу способности привлечь требуемый объем инвестиций и эффективно их использовать в условиях конкурентной рыночной экономики .

Инвестиционный потенциал предприятий есть максимально возможный объем внутренних и внешних инвестиций, необходимый и достаточный для обеспечения экономической состоятельности предприятий при рациональном использовании производственных мощностей, материальных, трудовых и других ресурсов, должной инвестиционной активности и привлекательности в конкретных условиях состояния инвестиционной сферы и фазы делового цикла.

Инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта представляет собой не только его способность привлечь и рационально использовать внутренние и внешние инвестиции, но и важнейшую функцию воспроизводства производственной мощности предприятия. Увеличение доходов предприятия, соответственно, расширяет внутренние источники инвестиций, а также повышает инвестиционную надежность и привлекательность предприятия для внешних инвесторов. По мере роста загрузки производственной мощности предприятия укрепляется и его инвестиционный потенциал.

На разных уровнях хозяйствования между различными субъектами экономики в процессе и по поводу формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала предприятий возникают и развиваются экономические отношения. Эти отношения осуществляются между государством (государственными организациями) и предприятиями, между предприятиями, внутри предприятий между их работниками, собственниками и менеджерами.

Инвестиционный потенциал предприятий используется для реализации и повышения отдачи отношений собственности, для роста доходов предприятий и их работников и в конечном счете для повышения жизненного

уровня работников предприятий и всего населения. Формирование и эффективное использование инвестиционного потенциала предприятий способствует повышению качества человеческого капитала и росту его отдачи .

В увеличении и рациональном использовании своего инвестиционного потенциала заинтересованы все хозяйствующие субъекты, так как при этом полнее реализуются их экономические потребности и интересы.

Инвестиционный потенциал хозяйствующего субъекта зависит от следующих важнейших факторов :

1) от доходности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий в долгосрочном периоде;

2) от экономического состояния и нахождения предприятия в данный период на определенной стадии экономического и делового цикла;

3) от объема и отдачи инвестиций. Чем больше объем привлекаемых и используемых инвестиций и чем больше их отдача (доходность и окупаемость инвестиционных проектов), тем выше инвестиционный потенциал предприятия;

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

4) от инвестиционной активности хозяйствующего субъекта, то есть от его практической деятельности по привлечению внутренних и внешних инвестиций и их эффективному использованию;

5) от гарантий хозяйствующего субъекта привлечь и эффективно использовать внутренние и внешние инвестиции. Эти гарантии в решающей мере определяются экономической состоятельностью хозяйствующего субъекта, включая его производственную, финансовую, рыночную, социальную и иные составляющие экономической состоятельности;

6) от состояния и развития внутренней и внешней инвестиционной среды. Чем она благоприятнее, тем больше предпосылок и условий для укрепления инвестиционного потенциала предприятия. Инвестиционная среда характеризуется объемом и структурой мобилизуемых и используемых потенциальных и реальных инвестиций из внутренних и внешних источников;

Указанные факторы повышения инвестиционного потенциала хозяйствующего субъекта действуют в тесном взаимодействии.

Характеристика основных источников самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса. Экономическая состоятельность хозяйствующего субъекта позволяет успешно функционировать в рыночной экономике, своевременно и с меньшими затратами добиваться поставленных целей, решать производственные и социальные задачи, неуклонно повышать свои доходы.

Экономическая состоятельность хозяйствующих субъектов является предпосылкой, основой и результатом индивидуального воспроизводства, осуществляемого на предприятиях . В процессе воспроизводства воспро-

изводятся на прежней или новой основе элементы производительных сил, экономических отношений и создаваемая на предприятии продукция. Следовательно, экономическая состоятельность призвана обеспечить эффективное воспроизводство на каждом предприятии указанных элементов, воспроизводить их на новом качественном уровне.

Экономическая состоятельность хозяйствующих субъектов является одним из многих условий успешного перехода к рыночной экономике. В свою очередь, состояние и результативность этого перехода оказывает большое воздействие на достижение экономической состоятельности хозяйствующих субъектов. В большей или меньшей мере с их экономической состоятельностью имеют прямые и обратные, непосредственные и косвенные связи такие направления перехода к рыночной экономике, как разгосударствление собственности на основе акционирования и приватизации предприятий, демонополизация экономики и формирование конкурентной среды, создание рыночной инфраструктуры, либерализация цен, борьба с инфляцией, безработицей, социальная защита населения, структурная перестройка, либерализация внешнеэкономической деятельности, создание правовой базы проводимых реформ и др.

Основные экономические условия хозяйствования призваны обеспечить, прежде всего, производственную состоятельность предприятий и на этой основе — другие виды их состоятельности.

К собственным источникам инвестиций на предприятиях относятся собственные финансовые средства, часть прибыли, амортизационные средства, суммы, выплачиваемые страховыми организациями, средства работников, предприятий, а также некоторые виды активов, доходы от продажи ненужного имущества и прочее.

Наиболее значительными собственными источниками инвестиций на предприятиях являются :

1) прибыль;

2) амортизационные средства;

3) доходы от эмиссии и продажи ценных бумаг (акций, векселей и др.).

Основная цель инвестиционной деятельности на предприятиях — это обеспечение и качественное улучшение воспроизводственного процесса.

В настоящий момент в процессе становления рыночных отношений, смены форм собственности, промышленные предприятия претерпели ряд существенных изменений, что, в свою очередь, неблагоприятно отразилось на их материально-техническом состоянии.

Для увеличения прибыли предприятиям необходимо снижать издержки на производство и реализацию продукции, улучшать ее ассортимент и повышать качество, устанавливать обоснованные цены. Рост прибыли предприятий происходит на основе повышения качества и эффективности менеджмента и маркетинга, осуществляемого предприятиями.

Как правило, в инвестиции направляется меньшая часть получаемой предприятиями прибыли. Из нее вычитаются суммы на уплату налогов, на формирование экономических фондов, на выплату дивидендов акционерам. Большинство рентабельных промышленных предприятий г. Орла на расширение производства и укрепление материально-технической базы направляют не более трети чистой прибыли.

В современных условиях возросло значение амортизации как источника инвестиций.

Важность амортизации как собственного источника инвестиций предприятий объясняется тем, что амортизационный фонд имеют все предприятия, в том числе убыточные и низкорентабельные.

Амортизационная политика предприятий должна быть направлена на улучшение, обновление активной части основных фондов и производственных мощностей. От решения этой проблемы зависит выживаемость предприятия, его финансовое состояние, конкурентоспособность и возможность привлечения дополнительных финансовых средств.

Еще одним существенным шагом по созданию благоприятных экономических условий для активного обновления основных фондов предприятий можно считать принятие постановления Правительства РФ «Об использовании механизма ускоренной амортизации и переоценке основных фондов» № 967 от 19 августа 1994 года, где наряду с методом равномерной амортизации предлагалось применять метод ускоренной амортизации .

При ускоренной амортизации применяется равномерный (линейный) метод ее исчисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма годовых амортизационных отчислений увеличивается на определенный коэффициент.

Применение метода ускоренной амортизации дает возможность предприятиям быстрее (независимо от нормативных сроков службы оборудования) обновлять активную часть основных фондов. Но применение ускоренной амортизации наиболее целесообразно на предприятиях, выпускающих продукцию, способную выдержать конкуренцию за счет лучшего качества даже при более высоких рыночных ценах.

Отрицательная же сторона ускоренной амортизации состоит в том, что увеличиваются издержки производства, а вследствие этого, как правило, возрастает себестоимость продукции, могут возникнуть трудности с ее сбытом и, как следствие, произойдет спад производства.

На наш взгляд, существует несколько проблем, мешающих предприятиям своевременно и эффективно проводить замену активной части основных фондов.

1) использование амортизационных средств не на реконструкцию, обновление материально-технической базы, а на текущие хозяйственные нужды;

2) высокий уровень монополизации во многих отраслях экономики, приводящий к невосприимчивости к инновациям;

3) высокая инфляция, которая приводит к удорожанию средств производства;

4) использование заниженных норм амортизации.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Роль амортизации как собственного источника инвестиций хозяйствующих субъектов возрастает, если их амортизационные средства направляются на приобретение новых, высокопроизводительных основных средств производства вместо изношенных.

Важнейшие пути и факторы увеличения самофинансирования хозяйствующим субъектом инвестиционного процесса. Доходы и соответственно инвестиции из собственных источников каждое предприятие может обеспечивать и увеличивать, прежде всего, на основе высокой деловой активности. Именно деловая активность предпринимателей и всего персонала выступает двигателем социально-экономического прогресса в рыночной экономике. Конкуренция является лишь внешним стимулом высокой деловой активности. Стремление быть лидером бизнеса в отрасли и регионе, опасения проигрыша в конкурентной борьбе и банкротства стимулируют деловую активность как важное условие социально-экономической состоятельности предприятий.

Целесообразно выделить пять основных направлений деловой активности: активность маркетинга, инновационную, инвестиционную, производственную и коммерческую активность предприятий по фазам делового цикла. Следует подчеркнуть взаимосвязанность данных направлений деловой активности. Активный маркетинг позволяет выявить изменения в потребностях и рыночном спросе потребителей, определить необходимые продуктовые и технологические инновации, а значит и необходимые инвестиции. Все это воспроизводится через эффективный производственный процесс и активную коммерческую деятельность.

Признавая достаточную обоснованность и практическую целесообразность данного подхода, важно оценивать деловую активность по основным ресурсным деловым циклам.

Под деловой активностью следует понимать созидательные способности предприятия обеспечивать устойчивую конкурентоспособность и экономическую состоятельность, добиваясь роста объемов производства и сбыта продукции, поддерживая достаточную эффективность использования ресурсов, гибко адаптируясь к изменениям спроса и всей рыночной среды, прогнозируя и предупреждая угрозы спада и кризисных проявлений .

Производственная активность заключается в своевременном обновлении основного капитала, обеспечении полной технологической загрузки оборудования, полной и продуктивной занятости персонала при лидерстве в производительности труда и капитала.

Инновационная активность предприятия заключается в неуклонном внедрении продуктовых, технологических, организационных и других инноваций.

Инвестиционная активность предприятия состоит в поиске и привлечении необходимых инвестиций на реализацию производственных, инновационных и коммерческих проектов. Полная мобилизация внутренних источников инвестиций, привлекательность инвестиционных проектов для внешних инвесторов создают основу для устойчивого лидерства в перспективе.

Коммерческая активность предприятия заключается в проведении активной маркетинговой стратегии, в формировании гибких сбытовых структур, в грамотной ценовой политике, в умелой практике конкурентной борьбы, в создании сервисных систем по обслуживанию потребителей, по изучению и формированию их потребностей.

В современных условиях важнейшим фактором увеличения доходов, а также внутренних и внешних источников инвестиций предприятий является повышение их инновационной активности. Широкое применение предприятиями продуктовых, технологических и личностных инноваций способствует качественному обновлению материально-технической базы предприятий, производству ими большего объема пользующейся рыночным спросом продукции лучшего качества с меньшими затратами.

Совершенствование конкурсной системы отбора инновационных проектов позволит объединить усилия частных инвесторов и государства по увеличению притока инвестиций в промышленность. Это направление неразрывно взаимосвязано с развитием системы комплексной поддержки повышения конкурентоспособности и экспорта наукоемкой продукции .

В целях координации взаимодействия, поддержки и активизации инновационной деятельности необходимо создание региональных инновационных центров, прежде всего, на базе академической и вузовской науки.

Для укрепления инвестиционного потенциала предприятий следует повысить их инвестиционную привлекательность для всех инвесторов с учетом условий и факторов внутренней и внешней среды.

Высокая прибыльность (рентабельность) является главным критерием инвестиционной привлекательности предприятия, поскольку из получаемой прибыли предприятие возвращает заемные денежные средства.

Наряду с высокой рентабельностью критериями инвестиционной привлекательности предприятия также являются: привлекательность и доля рынка, занимаемого предприятием; состояние и технологический уровень производственного потенциала предприятия; уровни концентрации и специализации, а также кооперирование производства; уровень квалификации персонала; уровень сотрудничества с партнерами и противостояния с конкурентами; размер материальных и нематериальных активов предприятия; степень интеграции в информационно-экономическое пространство; устой-

чивость финансового положения предприятия (платежеспособность, источники финансирования, степень зависимости от кредитных ресурсов); оценки стратегии рыночного поведения и деловая этика менеджмента.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятий инвесторы должны, прежде всего, учитывать :

1) платежеспособность предприятия (степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования);

2) кредитоспособность (восприимчивость предприятия к кредитам, способность полностью рассчитаться по своим обязательствам в срок ликвидными средствами);

3) финансовую независимость (способность самостоятельно и эффективно проводить финансовую политику);

4) структуру задолженности.

Таким образом, существует необходимость усиления государственной поддержки инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и увеличения инвестиций за счет их внутренних источников. Эта поддержка характеризуется, прежде всего, активизацией взаимодействия государства и предприятий во внешней и внутренней среде, проведением государством селективной политики в инвестиционной сфере и адресным использованием бюджетных инвестиций, увеличением государственного заказа, улучшением регулирования цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий.

Список литературы:

2. Белякова Л.Г., Антипина О.В. Применение корреляционно-регрессионного анализа для исследования показателей инновационно-инвестиционного развития муниципальных образований // Вестник Иркутского государственного технического университета. — 2011. — № 12 (59). — С. 252-256.

3. Будаева М.С. Алгоритм создания методик расчета платежей по кредиту и лизингу, построенных на применении корректирующих коэффициентов // Вестник Томского государственного университета. — 2009. — № 321. -С. 128-130.

4. Газман В.Д. Лизинговый бизнес в некоторых промышленно-развитых странах // Аудиторские ведомости. — 1999. — № 12, декабрь.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

10. Осипов А.С. Методика корректировки лизинговых платежей // Экономика и финансы. — 2004. — № 8 (59). — С.33-34.

13. Штейнгард Б.Л. Проблемы развития лизинга в Приморском крае // Вестн. Дальневост. гос. акад. экон. и упр. — 2003. — № 4 (28). — С. 47-53.