Когда приходят дивиденды после закрытия реестра?

Дивиденды — это отличный способ для инвесторов увидеть стабильный поток прибыли от своих инвестиций. Хотя мир дивидендных инвестиций может показаться консервативным, существуют нюансы и обязательная информация, изучив которую инвестор сможет создавать долгосрочные активы.

Что такое дивиденды

Дивиденды — часть заработанных компанией средств, которую получают ее владельцы. Покупая даже одну акцию, инвестор фактически становится совладельцем бизнеса. Полученную прибыль компания распределяет между владельцами в зависимости от количества их акций. Поэтому часто идет речь о сумме дивидендов на акцию.

У инвесторов часто возникают вопросы о размере дивидендов, как долго их ждать и что стоит знать для роста доходов. Тема дивидендов проста, однако стоит изучать ее последовательно. Рассмотрим весь путь дивидендов: от источника до момента, как их можно потратить.

Источник дивидендов — акция

Итак, акция дает долю в бизнесе и право на часть прибыли. В целом это и есть ее суть. Купить акции и другие ценные бумаги можно на бирже — электронной площадке для торговли. Доступ к ней дает брокер, открыв вам счет в офисе или дистанционно.

Важно знать, что компания не обязана выплачивать дивиденды, особенно если отсутствует прибыль. Исключение — запись в уставе. Обращаем внимание, что существуют компании, в том числе крупные, которые вообще не платят дивиденды.

Бывает и наоборот: когда топ-менеджмент компании может принять решение о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет или даже взяв займ.

Отличие инвестиций на бирже от традиционных банковских продуктов в том, что стоимость ценных бумаг постоянно меняется. Цена акции зависит от финансового положения компании, ожиданиях будущих результатов, спроса и предложения на бумагу.

Привилегированные или обыкновенные

Выше рассматривались ситуации по обыкновенным акциям. Если по ним выплата дивидендов не обязательна, то по привилегированным часть полученной прибыли всегда должна идти на дивиденды. Нюанс в том, что право голоса в компании такие акции не дают. Не все компании выпускают оба типа акций.

Выбираем акции

Сначала определим список компаний, которые стабильно платят дивиденды и успешно ведут бизнес. Таких компаний больше, чем может показаться. Пошаговый план действий таков:

— Открываем дивидендный календарь;

— Изучаем дивидендную историю (цель: найти компанию со стабильной динамикой выплат);

— Знакомимся с дивидендной политикой (от каких условий зависит размер дивидендов);

— Оцениваем финансовые результаты компании.

Дивидендная политика обычно публикуется на сайте компании. Часто дивиденды составляют определенный процент от чистой прибыли, однако могут быть привязаны и к другим показателям.

Конечно, можно не читать дивполитику компании, а просто дождаться оглашения размера дивидендов. Однако понимание финансовых итогов и дивидендной политики в совокупности позволяют спрогнозировать размер дивидендов заранее.

Покупаем акции и получаем дивиденды

После выбора бумаг можно задуматься о покупке акций, но не стоит торопиться. Обязательно нужно разобраться, когда и в какие сроки компания платит дивиденды.

Сначала совет директоров дает рекомендации: определяет размер дивидендов и так называемую дату дивидендной отсечки. Ее также называют датой закрытия реестра акционеров. Чтобы претендовать на получение дивидендов, нужно являться владельцем акций на эту дату. Затем на общем собрании акционеров проходит голосование. Публикация его итогов происходит на сайте компании и в других источниках. Например, на странице эмитента в Центре раскрытия корпоративной информации: e-disclosure.ru

Приведем пример из практики и рассчитаем дивидендную доходность:

18 октября 2019 г. компания Магнит объявила о выплате дивидендов за последние 9 месяцев работы. Об этом было объявлено на сайте Центра раскрытия:

«В соответствии с рекомендациями предлагается выплатить дивиденды по обыкновенным именным акциям ПАО «Магнит» в размере 15 000 332 342,45 руб. (Пятнадцати миллиардов трёхсот тридцати двух тысяч трёхсот сорока двух рублей 45 копеек), что составляет 147,19 руб. (Сто сорок семь рублей 19 копеек) на одну обыкновенную акцию».

Цена 1 акции на тот момент составляла около 3600 руб. Соответственно, дивидендная доходность при покупке за эту цену составила бы (147,19 / 3600) * 100 = 4,09%.

Дивидендный сезон в РФ
Компании платят дивиденды с разной периодичностью: один раз в квартал, полугодие, год. При этом период выплаты может быть разным, но чаще всего в России это происходит по итогам года. Это время принято называть «Дивидендным сезоном».

Первый поток рекомендаций по размеру дивидендов поступает в марте, последний — в конце мая. Даты закрытия большинства реестров выпадают на период с конца апреля и до второй половины июля. Часто компании следуют установленным правилам и предпочитают устанавливать отсечки в те же даты, что и в прошлые годы.

Пик дивидендного сезона —период со второй половины июня и до середины июля. В это время закрываются реестры многих крупных российских компаний.

Учитываем особенности:

Когда покупать акции, чтобы получить дивиденды

В день покупки акции не поступают на счет инвестора. Обычно зачисление на счет происходит на второй рабочий день с открытием торгов на бирже в 10:00 МСК. В этот же момент происходит списание денежных средств за бумаги. Таким образом, для получения дивидендов акции нужно покупать за 2 торговых дня до даты отсечки реестра.

В нашем кейсе с Магнитом также была объявлена дата закрытия реестра:

«Установить следующую дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов: 10 января 2020 г.».

Соответственно, последний день покупки акций — это дата «8 января». Если бы выплата происходила 11 января (понедельник), то последним днем покупки являлся четверг — 9 января. Выходные и праздничные дни не учитываются, поскольку торги не проводятся. Неторговые дни можно отлеживать на сайте Московской биржи.

Дивидендный гэп

Гэп (Gap) означает разрыв и его можно увидеть на графике цены. Он формируется после наступления дивидендной отсечки, то есть покупка этих акций уже не дает возможность получить дивиденды. Это становится возможным после следующего решения компании.

Дивидендный гэп показывает сначала цену акции с возможностью получения утвержденных дивидендов, а затем без. Это происходит чтобы инвесторы понимали, что акция больше не дает дивиденды, и ее цена падает примерно на их размер.

В нашем примере указан график цены на акции Магнита до отсечки и после. 08.01.2020 инвесторы покупали акции с правом на получение дивидендов. 09.01.2020 такой возможности уже не было, поэтому торги на бирже открылись с ценой значительно ниже.

Инвестирование дивидендов привлекательно на длительных горизонтах времени. Успешным компаниям для восстановления цены всегда необходимо время.

Как быстро можно получить дивиденды

Стандартно дивиденды поступают в течение 25 рабочих дней с даты отсечки реестра. Повлиять на срок может использование кредитных денег, но в ряде ситуаций займ увеличивает потенциальную прибыль инвестора.

Похожая ситуация с распространенной услугой «Займы Овернайт». Владельцу бумаг предлагается отдать их брокеру в займ за плату, с гарантией возврата на следующий день. В займ бумага отдается в неторговое время и не несет рисков потери.

Если на дату отсечки ценные бумаги обеспечивали займ или находились в займах «Овернайт», то срок зачисления дивидендов может быть увеличен.

Читайте также: Маржинальное кредитование и плечи. Что нужно знать инвестору

А если открыта позиция шорт перед отсечкой

Начинающий инвестор может подумать: «если после отсечки цена сильно падает, то почему бы мне на этом не заработать». Позиция шорт позволяет зарабатывать на падении цены — ценные бумаги занимаются у брокера для их дальнейшей продажи. Если инвестор находился в позиции шорт на дату отсечки реестра, то дивиденды будут списаны с его счета.

Возьмем тот же пример с дивидендами Магнита, которые составили 147,19 руб. Допустим мы открыли позицию шорт на 1 акцию перед дивидендной отсечкой. После этой даты у вас списали 147,19 руб., но итоговый результат будет иной. Ваш заработок на падении цены составляет размер дивидендного гэпа — около 120 руб. Мы закрыли сделку сразу после его наступления, и итоговый результат составил 120 — 147,19 = -27,19 руб.

Дивидендный гэп не всегда равен сумме дивидендных выплат. Все зависит от спроса и предложения на акции.

Что с налогами

Дивиденды по российским ценным бумагам поступают на счет очищенными от налога. По ним применяется ставка — 13%.

Ставка налога по дивидендам зарубежных акций может разниться. При покупке зарубежных акций на Санкт-Петербургской бирже НДФЛ по умолчанию составляет 30%. Избежать этой ставки можно через подачу формы W-8BEN в офисе компании БКС. В таком случае ставка составит всего 10% и будет удержана автоматически. Для соблюдения законодательства РФ еще 3% дохода нужно заплатить самостоятельно в налоговой службе.

Валюта дивидендов бывает разной

Не по всем российским акциям дивиденды поступают в рублях.

Например, золотодобывающая компания Полиметалл зачисляет дивиденды в долларах.

Валюту дивиденда можно узнать в сообщении компании, о чем говорилось выше. В иностранной валюте также платят дивиденды по ГДР (глобальные депозитарные расписки). Это бумага, которая дает право на акцию, торгующуюся за границей.

Дивиденды поступили, что теперь

После поступления дивидендов на счет можно купить еще ценных бумаг или вывести денежные средства и потратить. На эту тему рекомендуем прочитать материал «В чем сила сложного процента?».

Если принято решение вывести деньги на банковский счет, важно помнить о налогах. В случае получения дохода от покупки/продажи ценных бумаг при выводе дивидендов удерживается НДФЛ.

Часто возникает вопрос: «налог с меня удержали автоматически при зачислении дивидендов на брокерский счет. Почему я должен снова платить его при выводе денег на банковский счет?».

После зачисления на брокерский счет дивиденды теряют свой статус. Они приравниваются к свободным деньгам на счете. Поэтому при выводе удерживается НДФЛ, но не за полученные дивиденды, а за доход от торговли ценными бумагами. По законодательству при выводе брокер обязан удержать НДФЛ.

Как избежать этой ситуации? На сайте БКС Онлайн в личном кабинете можно подключить услугу автоматического зачисления дивидендов сразу на банковский счет. Последовательность действий: на главной странице нажимаете на соглашение, справа внизу проходите по кнопкам Анкета клиента — Изменить — значок карандаша (напротив банковских реквизитов) — Счет зачисления доходов по ЦБ — ОК. Не забывайте подтвердить поручение смс-кодом.

Отмечаем, что дивиденды поступают на брокерским счет не зависимо от подключенной услуги, если акции на дату отсечки реестра находились в займах «Овернайт» или обеспечивали займ.

Что по итогу

Каждая компания подходит к этапу в развитии, когда начинает выплачивать дивиденды. Покупая акции, инвестор становится совладельцем компании пропорционально своей доле. Можно зарабатывать как на росте цены, так и на дивидендах.

Это один из самых понятных и выгодных способов получения стабильного дохода, прибыль, заработанная инвестором.

Учитывая специфику и нюансы инвестирования дивидендов, оценивая возможные рыночные риски и определяя горизонт инвестирования, дивидендные бумаги могут стать хорошим дополнением в портфеле инвестора.

БКС Брокер

Основная цель владения акций для акционеров – получение дохода. Доход по акциям может формироваться из двух основных групп: доход в виде дивидендов и доход от курсовых разниц.

Доход в виде дивидендов инвестор может получить в общем случае один раз в год. Реже компании выплачивают полугодовые или квартальные дивиденды в меньшем размере, чем годовые.

Доход от разницы курсов инвестор получает при изменении рыночной стоимости акций компании. Здесь периодичность получения дохода не ограничена. Можно купить пакет акций на длительный срок и зафиксировать прибыль через несколько лет, а можно получать прибыль от мелких колебаний цены на ежедневной основе.

Доход от разницы курсов

Доход от курсовых разниц возникает за счет постоянного изменения рыночной цены акции, торгующейся на бирже.

Помимо возможности увеличивать прибыль от покупки акций (открывать позицию long), маржинальное кредитование предоставляет инвестору уникальную возможность зарабатывать и на падении рынка (открывать позицию short).

Основной принцип получения прибыли от курсовых разниц акций гласит «купи дешевле – продай дороже». По умолчанию предполагается, что инвестор зарабатывает на росте курса акций, покупая ее по более низкой и продавая по более высокой цене. В случае, если рынок падает, на первый взгляд у инвестора нет возможности заработать, и необходимо просто дождаться, пока цена акций снова начнет расти.

Маржинальное кредитование исправляет эту несправедливость, давая возможность инвестору зарабатывать как на росте, так и на падении рынка.

Маржинальное кредитование

Как это работает?

При открытии счета брокер предоставляет вам кредитную линию, которую вы можете использовать наряду с собственными средствами. При маржинальных сделках на покупку мы используем кредит в деньгах: берем у брокера деньги, покупаем на них ценные бумаги, после этого продаем и возвращаем сумму кредита брокеру.

Точно так же мы можем использовать предоставленную кредитную линию на то, чтобы вместо денег взять у брокера в кредит ценные бумаги.

Приведем пример. У нас на счете 1 000 000 рублей. Акция Газпром стоит 155 рублей. Мы продали купленные ранее акции и зафиксировали прибыль, потому что считаем, что курс акций будет снижаться и достигнет 150 рублей за акцию. Мы хотим заработать на этом снижении.

Для этого мы берем у брокера в кредит 6 450 акций Газпром и продаем их по текущей цене 155 рублей за акцию. Кредит отражается на нашем счете в виде отрицательной позиции по ценным бумагам.

Газпром снижается до 150 рублей, мы покупаем то же количество бумаг. Отрицательный остаток по бумагам закрывается, кредит возвращен, а разница между ценой продажи и ценой покупки составляет нашу прибыль по операции.

Предыдущая дата Дата открытия позиции Дата закрытия позиции
Денежные средства 1 000 000 1 999 750 1 032 250
Ценные бумаги (GAZP) 0 — 6 450 0

Подобные операции называются необеспеченными сделками или короткими продажами, и позволяют инвестору зарабатывать на снижении рынка.

Стоимость маржинального кредитования

Как и любой кредитный продукт, маржинальное кредитование имеет свою цену. Цена кредита содержится в тарифах брокера и заявляется в % годовых, при этом расчет суммы, подлежащей уплате, производится исходя из срока фактического использования кредитных средств.

На рисунке вы видите изменение цены акций компании Газпром за один торговый день.

Продав по более высокой и купив по более низкой цене, вы могли бы заработать 3% за несколько дней.

Следующий рисунок – изменение цены акций Газпрома за 6 месяцев.

Покупка по более низкой и продажа по более высокой цене принесла бы вам 24% прибыли за полгода.

Доходы в виде курсовых разниц по операциям с акциями физических лиц – резидентов РФ облагаются налогом по ставке 13%.

Налоговой базой в данном случае является положительный финансовый результат по операциям с акциями, который считается по формуле:

Налоговая база = Сумма продажи акций – Сумма покупки акций – Все затраты, связанные с куплей-продажей акций

К затратам относятся все суммы уплаченных вознаграждений биржевым посредникам и прочим профессиональным участникам (комиссия брокера, биржи, оплата услуг депозитария и т.д.).

Обратите внимание!

Налоговая база по операциям с акциями и по операциям с фьючерсами и опционами определяется отдельно. При этом прибыль по акциям и убыток по фьючерсам сальдируются по итогам налогового периода, то есть убыток по одной группе инструментов может уменьшать прибыль по другой.

Более подробно об этом рассказывалось в ходе курса «Основы биржевой торговли».

В случае биржевых операций с акциями налоговым агентом выступает брокер, через которого эти операции совершаются. Если вы совершаете операции через одного брокера, финансовый результат по различным группам инструментов может сальдироваться до расчета и уплаты налога.

Если же у вас открыто несколько брокерских счетов, и на одном из них получена прибыль, а на другом – убыток, вам придется самостоятельно подавать итоговую налоговую декларацию, производить сальдирование финансового результата и осуществлять возврат излишне уплаченного налога по заявлению.

Чтобы уменьшить налогооблагаемую базу и вернуть излишне уплаченный налог, вам понадобятся справки по форме 2-НДФЛ от каждого из брокеров, у которых открыт брокерский счет и в течение отчетного периода совершались операции купли-продажи акций.

Доход в виде дивидендов

Дивиденды — это доход, который владелец акции получает от части прибыли акционерного общества, распределяемой между держателями акций по итогам хозяйственного года. Могут выплачиваться также и промежуточные дивиденды по итогам квартала, полугодия или трех кварталов (9 месяцев). Совет директоров рекомендует собранию акционеров размер дивидендов, а акционеры могут только утвердить или уменьшить его.

Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. В случае, если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов (это отражено в законе «Об акционерных обществах»).

Дивидендная политика – это политика акционерного общества в области использования прибыли. Она формируется советом директоров в зависимости от целей акционерного общества и этапа развития, и определяет доли прибыли, которые выплачиваются акционерам в виде дивидендов, остаются в виде нераспределенной прибыли или реинвестируется в бизнес компании.

Для российских инвесторов каждая весна является важным событием, так как именно в это время проходит закрытие реестров перед годовым общим собранием акционеров в большинстве компаний.

Налогообложение дивидендов

Доход в виде дивидендов, полученный физическим лицом, также облагается налогом по ставке 13%. Налог удерживается со всей суммы полученных дивидендов у источника выплаты, то есть, налог в размере 13% сразу удерживается эмитентом при выплате, и у инвестора не возникает обязанности самостоятельной уплаты налога на дивиденды.

Дивиденды по акциям, владельцами которых являются физические лица – нерезиденты, облагаются налогом по ставке 15%.

UPD: Нашелся очень внимательный читатель, который очень педантично перепроверил мои расчеты. А в следствие исправления ошибки в расчетах — пришлось подкорректировать статью и выводы к ней.
——————
Идею этой стати навеяло вот этим трудом: http://blogs.investfunds.ru/post/118957/
Нет, идея вкладываться в ПИФ, чтобы экономить на налогах кажется вполне разумной, но вот тезис о том, что стереотип о «проедании» капитала, связанный с погашением паев — неверный, показался сомнительным. Мол, если гасить часть паев, вложенных в ПИФ на сумму, которая требуется для получения нужного дохода не будет приводить к уменьшению капитала. Забегая вперед, скажу, если гасить часть паев, чтобы получать нужный доход — обнищаешь вряд ли. Но вот если жить на дивиденды — то деньжат в кармане будет водиться поболее. А чтобы не бросаться абстрактными словами, давайте рассмотрим условный пример.
Все цифры в примере условные, основное назначение примера — показать, что выгоднее: жить на дивиденды или погашать паи ПИФа.

Предположим, что у нас есть 100 000 руб. и мы хотим обеспечить себе безбедную жизнь за счет пассивного дохода, получаемого от инвестиций этих 100 000 руб. На жизнь нужно 5000 руб в год. У нас есть выбор: вложиться в акции либо в паи некоего ПИФа. Предположим, что есть на рынке акция, которая стабильно растет на 25% в год и выплачиваются дивиденды в размере 5,75% от рыночной стоимости акции на начало года. Для простоты расчетов будем считать, что выплаты идут в конце года и стоимость акции (и величина дивидендов) определяется на конец года. Также есть ПИФ, паи которого «обеспечиваются» этой же акцией. Да, важный момент. Думаю понятно, что акцию можно продать только целиком. Т. е. можно продать только целое количество акций — 1, 2, 50… Но нельзя продать дробное количество акций, например, нельзя продать 0,85 акции. В отличие от акций — паи ПИФов (если это открытый фонд) можно погашать частями, т.е. вполне допустимой является ситуация, когда вы докупаете 0,5425 пая и погашаете 1,39 пая.

Откуда взялась такая неровная цифра дивдоходности 5,75% в нашем простом примере? За основу взята дивдохдоность 5% (думаю, вполне можно взять эту цифру в качестве средней величины дивдоходности по рынку), а для простоты расчетов, будем считать, что 5% дивдоходности мы получаем уже «на руки» после выплаты НДФЛ. Чтобы получить 5% на руки, эмитент должен выплатить 5,75% (5%/0,87). Этот налоговый нюанс надо обязательно учитывать в наших расчетах — вы как акционер платите налоги на дивиденды, а ПИФ — не платит. И получает дополнительный доход за счет экономии налогов. Соответственно, в расчетах — дивидендами акционеру выплачивается 5% дивдоходности, ПИФ получает 5,75% доходности за счет налоговых льгот.

И еще одно допущение. Все полученные доходы инвестируются по максимуму. Т. е. получили дивиденды, вывели сколько нужно, на оставшуюся сумму — докупили акций. В ПИФе данный процесс происходит автоматически.

Брокерские и депозитарные сборы не будем учитывать в силу того, что они относительно малы, по сравнению с размером капитала, да и можно предположить, что они будут примерно одинаковы и для вас и для ПИФа. Также инфляцию будем считать нулевой. Нам в данном примере важна не покупательская способность денег, а важно узнать, сколько этих самых денег у нас будет в итоге. Гораздо важнее, чтобы инфляция не росла быстрее дивидендов. Если инфляция будет расти быстрее дивидендов, то ваши деньги будут «проедаться» и в акциях и ПИФах.

И еще один момент, который для простоты расчетов был отброшен, но его обязательно нужно учитывать при реальных расчетах. В нашем примере мы считаем, что работники ПИФа работают абсолютно бескорыстно, живут в шалашах в лесу и кормятся подножным кормом, телефонами не пользуются, ходят пешком и т.п. Иными словами — расходы на управление фондом (всякого рода вознаграждения управляющим фонда и прочее) — нулевые. Если этот момент учитывать в расчетах, то про реинвестирование дивидендов ПИФом можно забыть. Насколько я знаю расходы на управление фондом в большинстве случаев составляют 2-4% от объема средств в управлении. Очень важный момент: от объема средств в управлении, а не от инвестиционного результата. 2-4% от объема средств в управлении — это не меньше половины дивидендных выплат при дивдоходности в 5%. А ведь могут быть фонды, которые забирают себе немалую часть от полученного инвестиционного дохода (15% — думаю вполне типичный показатель). Скидки при погашении паев тоже могут скрадывать доходность, но в нашем примере мы их не учитываем, т.к. у многих фондов скидки нулевые, если вы продержали паи достаточно долго (более года).

Ниже приводятся картинки с расчетами.

Калькуляции при вложениях в акции

Калькуляции при вложениях в ПИФ

Ого! Фонды рулят! Разница получается существенная! Подождите! Давайте учтем комиссии фондов. Для расчетов возьмем не 2-4%, как заявлено в начале статьи, а более либеральные 1,5%. И получаем вот что:

Результаты уже не такие впечатлительные!

Какие выводы можно сделать, исходя из расчетов?

  • Все-таки не зря ходит миф про «проедание» капитала при погашении паев. Расчеты намекают, кто именно проедает капитал 🙂
  • При погашении паев не учитывался НДФЛ, который необходимо уплачивать, если вы владели паями меньше трех лет. Поскольку дополнительные покупки паев не подразумевались в расчетах, то на 4-й год — будет действовать налоговая льгота за владение имуществом более трех лет. Этот момент нужно уточнить, но думаю, очевидно, что если взымать НДФЛ при погашении паев, итоговый разрыв будет еще сильнее.
  • Как показали расчеты, льготный налоговый режим ПИФов хотя и дает преимущества, но комиссии съедают значительную часть дивидендного дохода, что и приводит к отставанию в результатах. При дивидендной доходности 5,75% и комиссии 1,5% от объема средств в управлении получаем, получаем что комиссии фонда «съедают» значительную часть дивидендной доходности — больше четверти, в то время как с налогами уходит примерно 7-я часть дивидендного дохода. В итоге получать дивиденды оказывается выгоднее, чем быть пайщиком фонда.
  • Ну все-таки один аргумент в защиту ПИФов. У нас в примере фигурирует только одна акция, в реальности, если вы выберете путь акционера, у вас в портфеле будет никак не менее 5-7 бумаг (если вы выберете разумную диверсификацию), за которыми вам надо будет иногда поглядывать и может быть — периодически перетряхивать портфель. Все это требует определенных навыков и знаний. В полученных расчетах, разница, конечно, существенная между пайщиком и акционером получается в итоге, но готовы ли вы заниматься всей этой возней с анализом компаний и куплей\продажей акций или вам будет проще дойти до офиса ПИФа (а скорей всего зайти в личный кабинет на сайте фонда) и погасить нужное количество паев? Для примера: вроде как средняя дивдоходность индекса ММВБ — 7-8%. Если вложиться в индексный фонд с комиссией в 1,5%, то получается «шило на мыло» — что самому управлять, что довериться ПИФу, только в случае ПИФа возни получится в разы меньше.